增持收購并舉 券商大力布局公募基金

    2月6日，中泰證券增持萬家基金11%股權事宜正式獲批，中泰證券持股比例將增至60%，實現絕對控股；2月7日，國聯證券公告稱，擬收購中融基金100%股權。今年以來，券商加快對公募基金業(yè)務的布局，已有2家券商資管子公司遞交申請公募基金牌照材料，1家券商增持基金公司股權獲批，1家券商擬收購基金公司控股權。券商人士表示，各路機構都想入局公募基金行業(yè)，這意味著競爭將更加激烈，如何解決收益不確定性、產品形態(tài)趨向同質化等問題是關鍵。

    自“一參一控”限制放開后，券商加大了對公募基金的控制程度。此前，國泰君安證券將持有華安基金股權比例上升至28%；天風證券受讓恒泰證券股權，成為恒泰證券第一大股東后，也間接控股了新華基金。目前，券商系公募中國金基金、富安達基金均提交了股權變更申請。

    金杜律師事務所合伙人宋瑞秋表示，對現有已參股的公募基金管理公司進行增資是券商擴容公募業(yè)務的有效途徑。特別是上市券商，通過增資已持股的公募管理公司至掌握控股權，可快速實現并表、提升收入，不用擔心控股并表影響其資管子公司獨立申請公募牌照。

    業(yè)內人士認為，隨著券商系公募業(yè)務不斷壯大，同一集團體系內公募業(yè)務的同業(yè)競爭行為應得到進一步規(guī)范。

    監(jiān)管部門已關注到券商資管子公司的公募業(yè)務，與券商已控股或參股的基金公司之間的同業(yè)競爭問題。2022年6月，中金公司申請設立資管子公司獲監(jiān)管部門一輪反饋，監(jiān)管部門要求中金公司對資管子公司的發(fā)展規(guī)劃與定位、與中金基金防范同業(yè)競爭等安排進行說明。

    針對如何實現錯位發(fā)展，有券商人士表示，券商集團內部應對公募業(yè)務架構進行統(tǒng)一梳理，對不同類型的公募業(yè)務進行劃分，切入角度包括：區(qū)分客戶受眾群、設定不同投向和銷售渠道、構建平臺間防火墻等。

    畢馬威表示，券商須考慮如何在充分利用自身優(yōu)勢的同時，實現資管業(yè)務高質量發(fā)展，拓寬投資渠道，開發(fā)跨市場的產品或產品組合。