券商私募子公司將擴容至80家

    本報記者 周尚伃

    股權(quán)投資作為服務(wù)實體經(jīng)濟的重要金融工具，在支持中小型科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，近年來已成為券商重點布局的領(lǐng)域之一。7月18日，中國證監(jiān)會正式核準(zhǔn)申港證券通過設(shè)立子公司從事私募投資基金業(yè)務(wù)，這意味著券商私募投資基金子公司（以下簡稱“私募子公司”）隊伍即將迎來第80位新成員。

    申港證券作為首家依據(jù)CEPA（內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排）協(xié)議設(shè)立的合資多牌照券商，自2016年開業(yè)以來便不斷拓展業(yè)務(wù)邊界，此次獲批設(shè)立私募子公司，是其繼2020年成立另類投資子公司后，在股權(quán)投資領(lǐng)域的又一布局。

    談及券商布局私募子公司的價值，薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示：“作為投融資服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的最前端，券商私募子公司為成長期企業(yè)客戶和高凈值客戶提供專業(yè)服務(wù)，與券商投行、資管、財富管理等業(yè)務(wù)形成有效協(xié)同，賦能實體經(jīng)濟發(fā)展。比如，頭部券商私募子公司通過多元化協(xié)同業(yè)務(wù)資源支持，為被投企業(yè)提供資本和增值服務(wù)，助力企業(yè)并購改制和IPO（首次公開募股），提升產(chǎn)業(yè)價值。”

    從監(jiān)管要求來看，中國證監(jiān)會在本次核準(zhǔn)批復(fù)中明確，申港證券需依法完成子公司籌建工作，配備人員、系統(tǒng)、場所，籌建情況通過申港證券住所地證監(jiān)局現(xiàn)場檢查前，不得實際開展業(yè)務(wù)。同時，切實履行母公司的管控責(zé)任，加強對子公司的合規(guī)管理和風(fēng)險控制，制定措施切實防范與子公司的利益沖突和利益輸送風(fēng)險，督促子公司穩(wěn)健經(jīng)營、依法展業(yè)。

    值得關(guān)注的是，就在同日，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中證協(xié)”）發(fā)布《自律規(guī)則適用意見第8號》，明確了私募子公司重大影響的情形或事件認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、報送要求等有關(guān)事項。其中包括設(shè)立二級管理子公司，需報送股權(quán)結(jié)構(gòu)、引入三類機構(gòu)的必要性和合理性、業(yè)務(wù)劃分等事項說明等。

    這一規(guī)則與2024年中證協(xié)修訂發(fā)布的《證券公司私募投資基金子公司管理規(guī)范（2024年修訂）》形成呼應(yīng)，旨在更好地推動券商在服務(wù)實體經(jīng)濟、國家戰(zhàn)略、居民財富管理等方面發(fā)揮作用，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    針對監(jiān)管與合規(guī)的重要性，鄭磊進一步補充道：“券商必須在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和私募子公司之間建立防火墻，杜絕利益輸送和利益沖突，將第三方投資分析和投顧與私募子公司嚴(yán)格隔離。”

    從行業(yè)趨勢來看，當(dāng)前券商業(yè)務(wù)模式逐漸向“投資+投行”以及“保薦+跟投”等多元化方向轉(zhuǎn)型，這使得券商利用自有資金開展股權(quán)投資的優(yōu)勢日益凸顯。一方面，這能夠有效滿足企業(yè)的融資需求，為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供資金支持，推動產(chǎn)業(yè)升級與創(chuàng)新；另一方面，也能夠促進券商內(nèi)部各業(yè)務(wù)板塊間的協(xié)同聯(lián)動，進一步提升綜合服務(wù)能力。

    事實上，依托專業(yè)的投研能力、完善的風(fēng)控體系等核心優(yōu)勢，券商正通過私募子公司積極引導(dǎo)更多長期資金入市，為科技創(chuàng)新企業(yè)注入金融活水。2024年，圍繞“投早、投小、投長期、投硬科技”，券商私募子公司加大對計算機、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力重點領(lǐng)域的支持力度。中證協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，券商私募子公司存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模為6351.4億元，同比增長2.4%，為促進股權(quán)資本形成、服務(wù)實體經(jīng)濟奠定了堅實基礎(chǔ)。