紅塔證券副總裁、首席經(jīng)濟學家李奇霖：未來投資端將吸引更多中長期投資者和耐心資本參與到資本市場

    本報訊 （記者丁蓉）中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作，為完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務、實現(xiàn)“十四五”圓滿收官指明了前進方向。

    紅塔證券股份有限公司副總裁、首席經(jīng)濟學家李奇霖表示，此次會議承前啟后，既是對“十四五”圓滿收官的階段性總結(jié)，也是為“十五五”謀篇布局的關(guān)鍵部署。會議內(nèi)容體現(xiàn)出鮮明的政策連續(xù)性、結(jié)構(gòu)優(yōu)化導向和風險防范意識，釋放出清晰的政策信號。

    李奇霖表示，會議繼續(xù)強調(diào)穩(wěn)中求進的總基調(diào)，明確提出“宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力”，為應對下半年可能出現(xiàn)的內(nèi)外部沖擊預留政策空間，尤其在出口搶跑效應減弱、以舊換新政策力度遞減和消費存在邊際放緩等背景下，政策仍具備適時加力的可能。財政與貨幣政策將協(xié)同發(fā)力，財政政策方面，提出“加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率”，并“兜牢基層‘三保’底線”；貨幣政策方面，提出，保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行，并強調(diào)結(jié)構(gòu)性工具支持科技創(chuàng)新、消費、小微與外貿(mào)，體現(xiàn)出政策協(xié)同與精準滴灌的意圖。可見，會議雖未釋放大規(guī)模刺激信號，但政策留有后手。若下半年經(jīng)濟走勢不及預期，不排除四季度會通過逆周期調(diào)節(jié)的方式適時加力。

    會議提出“要有效釋放內(nèi)需潛力”，并強調(diào)“深入實施提振消費專項行動，在擴大商品消費的同時，培育服務消費新的增長點”。在李奇霖看來，與此前“以舊換新”政策聚焦商品消費不同，此次明確將服務消費作為增量突破口，體現(xiàn)出政策對消費結(jié)構(gòu)升級的引導。

    李奇霖認為，在房地產(chǎn)方面，會議未直接提及房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，而是提出“落實好中央城市工作會議精神，高質(zhì)量開展城市更新”。這一表述標志著通過城中村改造、危舊房更新、保障性住房建設(shè)等方式，釋放改善性需求，推動房地產(chǎn)市場從“銷售導向”向“品質(zhì)導向”轉(zhuǎn)型。

    李奇霖表示，在消費政策方面，會議強調(diào)將促消費與兜底惠民結(jié)合，以改善民生為前提來激發(fā)內(nèi)需潛能。這意味著未來促消費與惠民生相結(jié)合，在收入約束尚未顯著改善的背景下，過去靠以舊換新已促進了商品消費反彈，但因政策存在邊際遞減效應，建立促消費的長效機制是未來擴內(nèi)需的重要方向，未來將通過公共服務均等化、構(gòu)建促消費制度環(huán)境、完善社會保障網(wǎng)，提升人力資本質(zhì)量，增強民生兜底能力，增強居民邊際消費傾向，降低預防性儲蓄，將經(jīng)濟增長動力從要素投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新和消費驅(qū)動。

    會議提出“增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”。李奇霖表示，這標志著政策層面對資本市場走勢的關(guān)注與呵護。這一提法與《提振消費專項行動方案》中拓展財產(chǎn)性收入渠道形成聯(lián)動，體現(xiàn)出資產(chǎn)價格穩(wěn)定對消費信心的支撐作用。除了鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭外，會議還提到要增強國內(nèi)資本市場的包容性。在投資端，未來預計將吸引更多中長期投資者和耐心資本參與到資本市場。在融資端，預計將增強資本市場對科創(chuàng)型企業(yè)的服務能力。

    李奇霖認為，本次政治局會議為“十四五”圓滿收官蓄勢，為“十五五”良好開局奠基。下一階段，市場應重點關(guān)注政策執(zhí)行效果、服務消費擴容、科技主線強化及資本市場制度改革的落地節(jié)奏。

（編輯 張明富）