大超預(yù)期！這5家上市券商，歸母凈利逾百億！

    本報記者 周尚伃

    10月30日晚間，43家A股上市券商2025年三季報全部披露完畢（此次統(tǒng)計新增“國盛證券”）。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，前三季度，這43家A股上市券商合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4214.16億元，同比增長42.57%；合計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1692.91億元，同比增長62.48%，業(yè)績增長態(tài)勢十分強(qiáng)勁。

數(shù)據(jù)來源：三季報及Wind 制表人：周尚伃

    從整體情況來看，前三季度上市券商的業(yè)績表現(xiàn)大大超出市場預(yù)期，營業(yè)收入和歸母凈利潤均呈現(xiàn)出兩位數(shù)的高速增長態(tài)勢。具體而言，頭部券商憑借自身優(yōu)勢穩(wěn)定發(fā)揮，多家通過并購重組實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置、業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的券商，以及部分業(yè)績彈性十足的中小券商，都成為推動整個行業(yè)向前發(fā)展的突出亮點(diǎn)。

    深入剖析前三季度上市券商的業(yè)績表現(xiàn)，在43家上市券商中，有42家券商的營業(yè)收入和歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)了同比正增長，呈現(xiàn)出“雙增長”的良好局面；中信證券、國泰海通、華泰證券、廣發(fā)證券、中國銀河、中金公司等實(shí)力強(qiáng)勁的頭部券商，營業(yè)收入均突破200億元大關(guān)，中信證券、國泰海通、華泰證券、中國銀河、廣發(fā)證券等5家券商的歸母凈利潤均超百億元。

    行業(yè)龍頭中信證券以及強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合后的國泰海通，在前三季度展現(xiàn)出極為亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，雙雙刷新歷史同期最佳紀(jì)錄，且兩家券商的總資產(chǎn)規(guī)模均成功突破2萬億元，進(jìn)一步鞏固了其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。

    其中，在當(dāng)前證券行業(yè)激烈的競爭格局中，中信證券作為行業(yè)龍頭的地位依然穩(wěn)固，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)558.15億元，同比增長32.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤231.59億元，同比增長37.86%，不僅盈利水平超越歷史最高值，收入規(guī)模與盈利能力也保持穩(wěn)健增長。同期，國泰海通實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入458.92億元，同比增長101.6%；歸母凈利潤220.74億元，同比增長131.8%；扣非歸母凈利潤163.04億元，同比增長80.46%，各項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)均呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。

    從業(yè)績增速的維度分析，前三季度，不少借助并購重組實(shí)現(xiàn)綜合實(shí)力躍升的上市券商，業(yè)績增速呈現(xiàn)出“井噴式”的爆發(fā)態(tài)勢，成為行業(yè)增長的新引擎。

    在營業(yè)收入層面，國聯(lián)民生與國泰海通表現(xiàn)尤為突出，同比增速雙雙突破100%，其中，國聯(lián)民生同比增長201.17%，國泰海通同比增長101.6%。同時，長江證券、國信證券、華安證券、方正證券、浙商證券、天風(fēng)證券、華西證券、申萬宏源以及中金公司，這些券商的營業(yè)收入同比增幅也均超過50%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長動力。

    凈利潤端的增長表現(xiàn)更為搶眼。前三季度，有3家上市券商的歸母凈利潤同比增速均超過200%。具體來看，國聯(lián)民生實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.63億元，同比增長345.3%；華西證券實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.59億元，同比增長316.89%；國海證券實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.05億元，同比增長282.96%。此外，國盛證券、中泰證券、中原證券、長江證券、國泰海通、中金公司、東北證券、申萬宏源等券商的歸母凈利潤同樣增長顯著，同比增幅均超過100%，為行業(yè)整體盈利水平的提升貢獻(xiàn)了重要力量。

    對于上市券商業(yè)績高增的主要因素，東海證券非銀首席分析師陶圣禹向《證券日報》記者表示：“上市券商業(yè)績大幅增長主要在于市場行情回暖下的各業(yè)務(wù)條線基本面改善。第三季度A股日均成交額達(dá)2.1萬億元，同比增長211%，推動兩融規(guī)模穩(wěn)定在2.4萬億元平臺上，較去年同期約1.4萬億元的兩融規(guī)模有大幅提升。同時，交投活躍帶動下的自營、資管業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)邊際復(fù)蘇，推動基本面持續(xù)改善，對此，建議把握三季報行情帶來的板塊催化機(jī)遇。”

    對于行業(yè)發(fā)展趨勢，華泰證券金融首席分析師沈娟表示：“伴隨上證指數(shù)突破十年新高，交投、兩融高位活躍，A股市場日均成交額回歸2萬億元以上，融資余額繼續(xù)創(chuàng)新高，券商大財富業(yè)務(wù)趨勢上行。同時，投資業(yè)務(wù)彈性延續(xù)，投行低位復(fù)蘇，看好板塊業(yè)績成長性和高性價比機(jī)會。”

（編輯 上官夢露）