東海證券謝建斌：從規(guī)模擴張到功能適配，加速一流投行差異化建設

    本報訊 （記者周尚伃）12月6日，中國證監(jiān)會主席吳清在中國證券業(yè)協(xié)會第八次會員大會上表示，一流投行不是頭部機構的“專屬”“專利”，中小機構也要把握優(yōu)勢、錯位發(fā)展，在細分領域、特色客群、重點區(qū)域等方面集中資源、深耕細作，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服務商。

    對此，東海證券研究所所長謝建斌認為，這一明確表態(tài)，不僅為中小券商指明了可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略路徑，更標志著行業(yè)監(jiān)管邏輯從“規(guī)模優(yōu)先”向“功能適配”和“價值創(chuàng)造”深刻轉變。在當前資本市場服務實體經濟精細化、多元化的大趨勢下，中小機構若能聚焦特定產業(yè)鏈（如新能源、半導體、生物醫(yī)藥）、深耕區(qū)域經濟（如長三角、成渝、粵港澳大灣區(qū)）、或專注特定客群（如專精特新企業(yè)、家族辦公室、縣域高凈值客戶），完全可以在專業(yè)深度、響應速度和服務黏性上形成獨特競爭力。

    監(jiān)管還明確將通過分類評價差異化、業(yè)務準入差異化等政策，為中小券商特色發(fā)展降低門檻、提供制度保障。對此，謝建斌表示，今年修訂的分類監(jiān)管規(guī)定將主要業(yè)務收入加分范圍擴大，讓中小券商在特色業(yè)務領域的努力能夠獲得監(jiān)管認可，使“小而美”不再只是生存策略，進一步激勵其走“精品化、特色化”發(fā)展之路。

    此外，針對近期國家金融監(jiān)督管理總局調整保險公司相關業(yè)務風險因子，謝建斌表示，一方面對風險因子優(yōu)化的投資范圍進行了擴容，既覆蓋了經營穩(wěn)健、分紅穩(wěn)定的核心資產，也延續(xù)了對科技創(chuàng)新領域的政策支持，體現(xiàn)出監(jiān)管引導保險資金更多配置高分紅、低波動、具備長期投資價值的優(yōu)質資產；另一方面對持倉時間做了明確要求，鼓勵保險公司作為“耐心資本”延長持股周期，強化長期投資理念，提升資本市場穩(wěn)定性。

（編輯 張明富）