國資股東擬“清倉式”轉(zhuǎn)讓大和證券49%股權(quán)

    本報(bào)記者 于宏

    近日，大和證券（中國）有限責(zé)任公司（以下簡稱“大和證券”）兩筆股權(quán)被公開掛牌至北京產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行打包轉(zhuǎn)讓，交易涉及的股權(quán)比例合計(jì)達(dá)49%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)合計(jì)為7.05億元。

    公開信息顯示，大和證券成立于2020年，注冊資本為10億元，為中日合資券商，業(yè)務(wù)范圍包括證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷與保薦、證券自營。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，大和證券共有3家股東，其中，控股股東為株式會(huì)社大和證券集團(tuán)總公司（以下簡稱“大和集團(tuán)”），持股51%。

    大和證券的另外兩家股東分別為北京國有資本運(yùn)營管理有限公司和北京熙誠資本控股有限公司，持股比例分別為33%和16%，二者均為全資國有企業(yè)。上述兩家股東本次擬“清倉式”轉(zhuǎn)讓所持的全部大和證券股份，轉(zhuǎn)讓底價(jià)分別為4.75億元、2.3億元。

    值得注意的是，上述兩筆股權(quán)為打包轉(zhuǎn)讓，意味著股權(quán)受讓方將成為大和證券持股49%的大股東。不過，轉(zhuǎn)讓公告顯示，大和證券控股股東大和集團(tuán)并未放棄優(yōu)先受讓權(quán)，如其選擇接手上述49%股權(quán)，那么大和證券將變?yōu)橥馍酞?dú)資企業(yè)。

    從經(jīng)營情況來看，2021年至2024年，大和證券凈利潤持續(xù)虧損。2024年，大和證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4726.1萬元，凈利潤虧損1.35億元。截至2月26日記者發(fā)稿時(shí)，大和證券尚未披露2025年財(cái)務(wù)報(bào)告，但上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告中披露，今年1月份，大和證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.29萬元，凈利潤虧損678.64萬元。

    “股東方擬進(jìn)行‘清倉式’轉(zhuǎn)讓，可能主要出于投資回報(bào)的考量。”中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，大和證券自成立以來持續(xù)虧損，一定程度上影響了股東的投資回報(bào)預(yù)期。同時(shí)，國資股東轉(zhuǎn)讓大和證券股權(quán)有助于回籠資金、優(yōu)化資產(chǎn)布局，更好地聚焦主業(yè)發(fā)展。整體而言，當(dāng)前外資券商加速在華展業(yè)，部分股東在權(quán)衡投入產(chǎn)出比和協(xié)同效應(yīng)后選擇退出，是市場化運(yùn)作的正常現(xiàn)象。

    當(dāng)前，外資券商已成為我國資本市場中的重要組成部分，為內(nèi)地資本市場注入了新的活力，也進(jìn)一步推動(dòng)了證券行業(yè)的格局重塑。同時(shí)，更多外資機(jī)構(gòu)正在加碼布局中國，新進(jìn)展不斷。去年以來，渣打證券上海分公司獲準(zhǔn)營業(yè)、法巴證券（中國）正式開業(yè)、瑞銀通過股權(quán)收購將其對瑞銀證券的持股比例提升至100%；今年1月份，瑞穗證券（中國）完成工商登記，正式注冊成立。此外，花旗、城堡證券等外資機(jī)構(gòu)目前正在排隊(duì)申請?jiān)谌A設(shè)立證券公司。

    不過，大和證券連年虧損折射出部分外資券商在華展業(yè)仍面臨一定挑戰(zhàn)。如何在激烈競爭中立足并實(shí)現(xiàn)突圍，成為外資券商面臨的重要課題。對此，深圳市優(yōu)美利投資管理有限公司董事長賀金龍對《證券日報(bào)》記者表示：“外資券商在華展業(yè)，可能面臨牌照不全、網(wǎng)點(diǎn)布局和客戶積淀不足等挑戰(zhàn)。未來，要尋求差異化突破，外資券商應(yīng)充分發(fā)揮外資股東方的全球化網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和跨境業(yè)務(wù)積淀，重點(diǎn)拓展跨境并購、境外機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)等業(yè)務(wù)，搭建境內(nèi)外資源對接的橋梁，以國際視野和專業(yè)能力幫助境外投資者熟悉中國市場的規(guī)則與邏輯，在深度融入中國資本市場高水平開放過程中推動(dòng)自身發(fā)展。”