退市制度改革蹄疾步穩(wěn)夯實資本市場基礎(chǔ)

    滬深交易所近日正式發(fā)布新修訂的重大違法強制退市實施辦法，其中新增了社會公眾安全類重大違法強制退市情形，證券市場退市規(guī)則得到不斷完善。

    本次退市辦法的修訂亮點頗多。首先，新規(guī)傳遞出重大違法退市“從嚴”信號。新規(guī)在原來退市規(guī)則的基礎(chǔ)上新增了實質(zhì)性的內(nèi)容，并對以往的規(guī)則進行完善與補充，明確了上市公司重大違法和社會公眾安全重大違法兩類強制退市情形，并充分發(fā)揮證券交易所的一線監(jiān)管職責(zé)。

    其次，退市新規(guī)設(shè)置了嚴謹規(guī)范的退市決策和實施程序，進一步明確市場預(yù)期。具體包括退市決定由交易所上市委員會綜合考慮上市公司違法情形，并作出審慎、獨立、專業(yè)判斷，具有權(quán)威性；退市程序中設(shè)置了申辯、聽證和復(fù)核程序，充分保障上市公司解釋溝通的權(quán)利，提高了退市透明度；明確重大違法退市的相關(guān)環(huán)節(jié)，將暫停上市期由一年縮短為六個月，提高了退市實施效率。

    此外，退市新規(guī)還將投資者保護工作作為資本市場重要制度改革完善的出發(fā)點和落腳點，從上市公司信息披露、風(fēng)險警示制度設(shè)計、相關(guān)主體權(quán)利限制等多方面出發(fā)，完善配套機制，維護中小投資者利益。

    最后，與退市新規(guī)同步修訂的相關(guān)規(guī)則也值得關(guān)注，進一步明確了交易所一線監(jiān)管依據(jù)，豐富了一線監(jiān)管手段，有助于夯實一線監(jiān)管的制度基礎(chǔ)。

    值得注意的是，退市規(guī)則只是資本市場整體制度的一個組成部分，要使證券市場在公司上市和股權(quán)交易的過程中充分發(fā)揮“過濾器”的作用，需要全面推進并建立完整的資本市場制度體系。

    退市新規(guī)的推出，在完善市場制度、健全市場機制、規(guī)范市場秩序、增強市場誠信、完善市場監(jiān)管等方面，正為穩(wěn)步實施的注冊制改革創(chuàng)造有利的條件與環(huán)境。

    今年以來，資本市場深化改革一直在加快，上市制度改革不斷優(yōu)化，退市常態(tài)化市場化不斷推進，交易所認真履行一線監(jiān)管職能，投資者保護持續(xù)加強，對外開放不斷擴大。

    可以預(yù)見的是，在資本市場監(jiān)管部門的努力下，一個融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護的多層次資本市場體系正在夯實完善。