本報(bào)記者 吳曉璐
9月14日,國(guó)務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會(huì),國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)劉愛華介紹2024年8月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。
招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,8月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn),其中,外貿(mào)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供強(qiáng)勁支撐,工業(yè)生產(chǎn)維持較高景氣,制造業(yè)投資保持韌性。下一步,隨著貨幣政策空間打開以及財(cái)政政策持續(xù)加力,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好的積極因素不斷累積,全年完成經(jīng)濟(jì)增速5%的目標(biāo)仍有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
談及A股,李湛認(rèn)為,當(dāng)前A股市場(chǎng)估值已經(jīng)有較高的安全邊際。中長(zhǎng)期看,已經(jīng)具有較高的投資價(jià)值。
國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)
三方面結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)凸顯
李湛表示,8月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn),存在不少結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn),主要是三個(gè)方面:首先,外貿(mào)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供強(qiáng)勁支撐。8月出口金額(以美元計(jì)價(jià))同比增速達(dá)8.7%,維持較高水平,對(duì)歐盟、日本及韓國(guó)的出口同比增速明顯抬升。從商品出口看,機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口需求改善,電子和交運(yùn)產(chǎn)業(yè)保持增長(zhǎng),船舶、集成電路保持高增速,汽車和手機(jī)等環(huán)比改善,地產(chǎn)下游產(chǎn)業(yè)鏈中的家電出口維持兩位數(shù)的增長(zhǎng)。
其次,受出口拉動(dòng)和國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期,工業(yè)生產(chǎn)維持較高景氣。8月份規(guī)上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持較高貢獻(xiàn)。同時(shí),高技術(shù)、高端制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快,裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.4%,高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)8.6%,分別快于全部規(guī)模以上工業(yè)增加值1.9和4.1個(gè)百分點(diǎn),新能源汽車、服務(wù)機(jī)器人、集成電路產(chǎn)品產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。
最后,固定投資中制造業(yè)投資保持韌性。8月份固定資產(chǎn)投資完成額同比增長(zhǎng)3.6%,扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資后全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)7.7%。其中,制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.1%,連續(xù)兩年維持較高水平。加快推動(dòng)形成新質(zhì)生產(chǎn)力政策支持下,高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長(zhǎng)9.6%、11.7%。
A股中長(zhǎng)期已具有較高投資價(jià)值
有望迎來增量資金支持
談及當(dāng)前A股估值水平,李湛表示,當(dāng)前A股市場(chǎng)估值已經(jīng)有較高的安全邊際,中長(zhǎng)期看,已經(jīng)具有較高的投資價(jià)值。
從監(jiān)管政策看,政策端持續(xù)發(fā)力呵護(hù)市場(chǎng)。李湛表示,去年8月份以來,活躍資本市場(chǎng)各項(xiàng)舉措持續(xù)落地。4月份,新“國(guó)九條”落地后,監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)了一系列舉措,夯實(shí)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的制度基礎(chǔ)。近日,國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》,強(qiáng)調(diào)了“發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)”,“培育真正的耐心資本,推動(dòng)資金、資本、資產(chǎn)良性循環(huán)”。
從全球資金流動(dòng)看,李湛認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)降息周期即將開啟,有望推動(dòng)資本回流中國(guó)市場(chǎng)。9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息已成大概率事件,隨著美國(guó)無風(fēng)險(xiǎn)利率下降,全球資本重新向新興市場(chǎng)國(guó)家流動(dòng)。對(duì)于A股而言,也有望迎來增量資金支持。
降息空間有望打開
財(cái)政支出有望加速
談及下階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行前景及宏觀政策取向,李湛表示,當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力有所增加,國(guó)內(nèi)有效需求依然有待提振。但隨著貨幣政策空間打開以及財(cái)政政策持續(xù)加力,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好的積極因素不斷累積,全年完成經(jīng)濟(jì)增速5%的目標(biāo)仍有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
具體來看:貨幣政策方面,李湛表示,美聯(lián)儲(chǔ)9月份大概率開啟降息,降息后美債名義利率有望下降,帶動(dòng)中美利差“倒掛”收窄,緩解匯率壓力。今年國(guó)內(nèi)通脹水平偏低,貨幣政策加碼寬松的主要掣肘來自于外部人民幣匯率壓力,在匯率壓力減弱后,有望打開降息空間,更好地實(shí)現(xiàn)全年價(jià)格增速目標(biāo)、刺激國(guó)內(nèi)需求。同時(shí),現(xiàn)行政策與存量政策差異較大導(dǎo)致近期居民部門提前還貸現(xiàn)象較為突出,存量房貸利率也有望下調(diào),創(chuàng)造更多消費(fèi)潛力。
財(cái)政方面,李湛認(rèn)為,四季度財(cái)政支出有望加速。去年財(cái)政在四季度集中發(fā)力,今年財(cái)政空間充足,且年中政治局會(huì)議定調(diào)積極,指出“要持續(xù)用力、更加給力”,財(cái)政有望從多維度持續(xù)發(fā)力。支持地方政府化債去年以來發(fā)行約1.5萬億特殊再融資債券,后續(xù)有望繼續(xù)推進(jìn)一攬子化債舉措。去年10月底,全國(guó)人大常委會(huì)審議通過了全國(guó)財(cái)政預(yù)算赤字率從3%上調(diào)至3.8%,今年仍有預(yù)算調(diào)整的可能性。同時(shí)支持“兩重”、更大力度推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等政策效果也有望在四季度逐步顯現(xiàn)。
產(chǎn)業(yè)方面,李湛表示,三中全會(huì)重大亮點(diǎn)在于科技體制改革,而其直接目的在于發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”。7月份召開的中央政治局會(huì)議將改革作為“任務(wù)很重”三大領(lǐng)域之首,因此下半年圍繞科技體制、新質(zhì)生產(chǎn)力的改革和政策支持指向性明顯,后續(xù)支持配套政策預(yù)計(jì)將加快落地。
(編輯 閆立良)
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