央企密集增持回購釋放強力托底信號

    ■杜雨萌

    剛剛過去的一周，全球股市遭遇“黑色星期一”，A股市場同樣未能幸免，節(jié)后首個交易日主要指數(shù)下挫，市場情緒低迷。

    面對這次市場巨震，中央?yún)R金公司在盤中火速公告“已再次增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來將繼續(xù)增持”，當日收盤后，兩家國有資本運營平臺也相繼發(fā)布消息稱，已增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)股票。隨后幾個交易日，不斷發(fā)聲的中央企業(yè)以及持續(xù)“刷屏”的央企控股上市公司增持、回購計劃，無不釋放出國有資本對當前A股市場的強力托底信號。

    在筆者看來，中央企業(yè)在這一關(guān)鍵時期掏出真金白銀進行增持、回購，絕非簡單的情緒沖動，背后更多是來自以下三個方面的底氣。

    一是基于自身對未來發(fā)展的自信。國務院國資委數(shù)據(jù)顯示，2024年，中央企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已突破90萬億元，同比增長5.9%；實現(xiàn)增加值10.6萬億元，完成利潤總額2.6萬億元，上繳稅費2.6萬億元。為進一步塑造高質(zhì)量發(fā)展新優(yōu)勢，近年來，中央企業(yè)堅持“兩端發(fā)力”，一方面大力培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)；另一方面，利用新技術(shù)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行高端化、智能化、綠色化改造，使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新的增長動能。這種“傳統(tǒng)不棄、新興不放”的發(fā)展邏輯，使得中央企業(yè)既能守住“基本盤”，又能開啟“第二增長曲線”，為其生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)中有進提供雙重支撐。

    二是緣于對自身及資本市場投資價值的自信。從央企控股上市公司層面來看，長期以來，受場內(nèi)傳統(tǒng)估值方法所限，以及因考核機制而導致的側(cè)重營收利潤、輕視市值管理等諸多因素影響，央企控股上市公司時常面臨著內(nèi)在價值與外在估值不匹配的現(xiàn)象。不過，隨著國務院國資委進一步加強對中央企業(yè)市值管理工作的跟蹤指導，尤其是將央企控股上市公司的市值管理納入中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核，中央企業(yè)的增持行為以及央企控股上市公司的回購等行為，既是其做好市值管理工作的一個抓手，本質(zhì)上也是一場對央企控股上市公司估值體系的“糾偏”，讓市場對其投資價值有更為充分的認知。

    從A股市場層面來看，目前A股在全球股市中估值仍然處于較低水平，已進入高性價比投資區(qū)間，這也為長期資金提供了絕佳的入場時機。

    三是對中國經(jīng)濟長期平穩(wěn)向好的堅定自信。當前，我國面臨的外部不確定性有所加大，但于中國經(jīng)濟而言，全球最完善的制造業(yè)供應鏈體系以及龐大的內(nèi)需市場，是我國抵御外部風險、保持發(fā)展韌性的關(guān)鍵。與此同時，隨著近些年我國新產(chǎn)業(yè)、新動能的快速成長，尤其是人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長，中國經(jīng)濟增長正換上強勁新引擎。加之今年我國實施的更加積極有為的宏觀政策，均為后續(xù)中國經(jīng)濟的行穩(wěn)致遠提供了堅實支撐。

    總的來說，此次中央企業(yè)密集增持、回購，以資本之“穩(wěn)”應對外部之“變”，既是應對短期市場波動的“及時雨”，亦對外詮釋了“信心比黃金更重要”的真諦。