知名私募對后市謹(jǐn)慎樂觀 外資入場步伐明顯加速

    豬年開啟，股市回暖。資金紛紛涌入股市，成交量不斷創(chuàng)出階段新高。然而，最近兩個交易日凌厲的漲勢暫時停歇，這是一場短期反彈的結(jié)束，還是再次上攻前的整固？

    證券時報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年以來，已經(jīng)有不少大型私募機(jī)構(gòu)選擇加倉，與此同時，外資也在加速流入A股。對于后市，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)普遍表示樂觀。

    不少私募選擇加倉

    和聚投資透露，目前持有六成中性倉位，其中多倉自年初以來小幅增加，重點(diǎn)看好化工大煉化、建筑裝飾、機(jī)械設(shè)備等。

    清和泉對證券時報記者表示，目前倉位較年前稍有增加，看好TMT及非銀金融等行業(yè)。

    “2019年我們重點(diǎn)關(guān)注估值擴(kuò)張能否對沖掉盈利下滑。目前市場預(yù)期盈利將在年中出現(xiàn)向好的拐點(diǎn)，而一致預(yù)期之下我們認(rèn)為市場節(jié)奏將比大家預(yù)期的提前演繹。當(dāng)前的估值水平已經(jīng)反映了市場比較悲觀的預(yù)期，但另一方面也必須正視未來一段時間業(yè)績發(fā)布期的基本面波動，因此我們總體謹(jǐn)慎樂觀，倉位水平也會中性偏樂觀。”清和泉相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，所關(guān)注的投資機(jī)會維持不變，依舊是符合中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的擴(kuò)張型行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。

    展望后市，和聚投資的觀點(diǎn)則是謹(jǐn)慎中選擇樂觀。

    和聚投資稱，2019年A股處在坐冬望春的時點(diǎn)，大級別的反轉(zhuǎn)尚需時日，中期仍以防守反擊為主。短期看，市場風(fēng)險偏好修復(fù)，或者叫預(yù)期的修復(fù)，年初以來尤其是春節(jié)后確實表現(xiàn)出了一定的強(qiáng)度和持續(xù)性。2018年以來擾動市場兩大因素（去杠桿、中美貿(mào)易摩擦）都出現(xiàn)了一些積極的邊際變化。如國內(nèi)1月社融增量創(chuàng)歷史新高，企業(yè)、地方政府專項發(fā)債都能看到增量，去杠桿的預(yù)期正在修正；同時中美貿(mào)易談判積極開展使得未來的預(yù)期相對樂觀。短期這種修復(fù)性反彈，逐漸進(jìn)入到3月的驗證階段，包括談判的階段性時點(diǎn)、兩會的政策導(dǎo)向、3月公布的年初宏觀數(shù)據(jù)等等。

    相對中期或者長期的角度看，和聚投資維持謹(jǐn)慎樂觀的判斷。其一，中美大國博弈勢必是一個長期的過程；其二，經(jīng)濟(jì)自發(fā)的拐點(diǎn)尚有待2019年中期再去觀察驗證。謹(jǐn)慎樂觀，適度參與，擇機(jī)利用股指期貨等工具，降低多頭暴露，規(guī)避波動風(fēng)險。

    外資跑步入場

    不僅是國內(nèi)的私募在積極加倉，A股市場今年也吸引了海外資金的青睞。

    據(jù)萬得統(tǒng)計，2月20日，通過滬深港通北上進(jìn)入A股的資金規(guī)?？傆?7.58億元，其中滬股通流入29.33億元，深股通流入18.25億元。

    2019年以來，外資入場步伐明顯加速，1月累計凈流入606.88億元，刷新滬深港通開通以來單月凈流入最高紀(jì)錄。

    今年以來不到2個月的時間，北上資金流入總規(guī)模已超1000億元大關(guān)，達(dá)到1037.7億元。

    瑞銀資產(chǎn)管理中國股票主管施斌認(rèn)為，從基本面看，截至目前，就其密切關(guān)注的持倉對象而言，2018年四季度財報結(jié)果好于一致預(yù)期。“展望未來，我們認(rèn)為，2019年市場表現(xiàn)將好于2018年，這是因為多數(shù)不利因素已在去年的市場上有所反映，總體情況正在穩(wěn)步向好”。

    荷寶中國研究總監(jiān)、荷寶海外投資基金管理（上海）有限公司總經(jīng)理魯捷日前對記者表示，2019年A股前景可以有比較樂觀的判斷。估值壓縮及風(fēng)險溢價上升是去年A股走低的主因，盈利預(yù)測仍將承受下調(diào)壓力，不過A股遠(yuǎn)期市盈率為10倍，接近歷史最低值，市凈率同樣比均值更低。MSCI/富時指數(shù)進(jìn)一步納入中國A股成份及QFII/RQFII改革，有望刺激海外資金流入內(nèi)地股市。

    “大家都沒想到外資流入會這么積極，預(yù)計今年外資流入A股的資金量會明顯高于去年。”魯捷指出。