內地私募機構借道香港布局全球

    本報記者 昌校宇

    據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截至2025年11月26日，內地存續(xù)私募機構中已有107家獲得香港證監(jiān)會核發(fā)的9號（提供資產管理）牌照（以下簡稱“香港9號牌照”），其中今年新增10家。

    深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜對《證券日報》記者表示：“內地私募機構積極獲取香港9號牌照的核心動力，源于對提升全球化資產配置能力的迫切需求：其一，通過進入海外市場，私募機構能夠有效分散投資風險，提升資產組合的抗波動能力；其二，全球市場中的多元資產類別與豐富金融工具，為私募機構拓展策略空間、挖掘差異化收益提供了更多可能；其三，投資者對全球資產配置的需求日益增長，也推動私募機構提升跨境服務能力，以更好地響應客戶需求、增強客戶黏性；其四，全球化布局不僅是私募機構突破本土競爭邊界的必然選擇，更是塑造國際品牌、向全球資產管理機構轉型的關鍵路徑。”

    2021年獲取香港9號牌照的鳴石基金相關人士也對《證券日報》記者表示：“公司正從募資與投資兩端發(fā)力，持續(xù)布局全球業(yè)務。”

    從上述107家私募機構的管理規(guī)模來看，頭部及大型機構成為持有香港9號牌照的主力軍。其中，管理規(guī)模在百億元以上的機構有35家，管理規(guī)模在50億元至100億元之間的機構有19家，兩者合計占比超過五成，顯示出頭部及大型機構在跨境業(yè)務布局上的明顯優(yōu)勢。與此同時，管理規(guī)模在5億元以下的小型私募也有37家積極參與，表明不同體量的機構均在嘗試通過香港市場拓展業(yè)務邊界。

    在百億元級私募機構中，上海景林資產管理有限公司早在2005年就獲得了香港9號牌照，淡水泉（北京）投資管理有限公司、盈峰資本管理有限公司也分別于2011年和2014年相繼獲牌。

    排排網(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華表示：“頭部私募機構在跨境布局中表現(xiàn)積極，背后有著清晰的商業(yè)邏輯和現(xiàn)實支撐。第一，跨境展業(yè)需要投入大量資源用于合規(guī)建設、團隊搭建與市場研究，規(guī)模較大的機構在這方面更具實力。第二，頭部機構長期服務的高凈值客戶與機構投資者，本身具備較強的全球化配置需求，這為其‘走出去’提供了天然客戶基礎。第三，在行業(yè)競爭日趨激烈的背景下，開拓海外市場已成為頭部機構突破增長瓶頸、打造新業(yè)務曲線的重要戰(zhàn)略，也是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。”

    從投資策略來看，主觀策略私募機構在全球化布局中更為活躍。在上述107家已持有香港9號牌照的私募機構中，主觀策略機構數(shù)量多達69家，占總量的比重超過六成，遠高于量化策略（28家）及混合策略機構（10家）。不過，在今年新獲牌照的10家私募機構中，主觀策略與量化策略機構則平分秋色，各有5家。

    總體來看，隨著我國資本市場雙向開放向縱深推進，香港作為連接內地與全球市場的重要橋梁，正吸引越來越多私募機構在此布局。無論是主觀策略機構還是量化策略機構，大規(guī)模機構還是中小型機構，都在通過獲取香港9號牌照，逐步構建國際化、多元化的資產管理與服務體系。