卓創(chuàng)視點：8月份震蕩行情已過 “金九”能否重拾漲勢？

    【導語】建筑鋼材市場終于即將度過“漲跌兩難”的8月份，卓創(chuàng)監(jiān)測的主導城市螺紋鋼價格每日漲跌幅多集中在20-30元/噸，超過50元/噸的天數(shù)屈指可數(shù)。截止到8月30日，主導城市螺紋鋼均價為5180元/噸，較月初下跌88元/噸。鋼貿商期待的需求旺季―“金九”馬上來臨，建筑鋼材市場能否順勢上漲，卓創(chuàng)將通過對供應面、需求面以及利潤情況等一一進行解讀分析。

    一8月份行情回顧

    根據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示：2021年8月份建筑鋼材價格整體以下跌為主。具體原因有以下三點：第一，7月底，中共中央政治局會議提出糾正“運動式減碳”，市場多解讀為鋼鐵行業(yè)限產預期將有所放松，資本市場心態(tài)普遍轉消極，期螺破位下行。同時，部分地區(qū)受公共安全事件影響，資源進出困難、工地施工受到影響，市場需求表現(xiàn)偏差的背景下，現(xiàn)貨市場多呈現(xiàn)下行趨勢。第二，8月中旬，統(tǒng)計局公布7月份重磅經濟指標，多數(shù)數(shù)據(jù)低于預期，房地產數(shù)據(jù)也整體偏差，資本市場與現(xiàn)貨市場消極心態(tài)未見明顯改善。第三，建筑鋼材下游需求表現(xiàn)偏弱，市場成交偏困難，貿易商心態(tài)較差，市場情緒整體較為低迷，現(xiàn)貨價格上漲動力明顯不足。

    二9月份行情預測

    2.1供應面分析

    2021年下半年，壓縮粗鋼產量已經初見成效：國家統(tǒng)計局發(fā)布2021年7月份全國粗鋼產量情況，7月全國粗鋼產量8679萬噸，同比下降8.4%。建筑鋼材產量也出現(xiàn)了明顯下滑，2021年7月份全國鋼筋產量為2101.9萬噸，較6月降低15.09%；7月份全國線材產量為1351.6萬噸，較6月降低4.84%。卓創(chuàng)分析建筑鋼材產量出現(xiàn)減少的原因有以下兩點：第一，單一生產建筑鋼材的企業(yè)于7月份開始確實進行了高爐限產、停產，鐵水產量出現(xiàn)下滑，建筑鋼材產量自然難以增加。第二，綜合型生產企業(yè)，由于螺紋鋼相較于板卷等產品利潤偏低，因此鋼企在檢修高爐的背景下，多保證板卷等產品的產量，鐵水流向螺紋鋼明顯下滑。

    而通過卓創(chuàng)測算，8月份國內建筑鋼材樣本企業(yè)產量較7月下降21.47萬噸。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的143家生產企業(yè)，螺紋鋼產量較上月環(huán)比下降54.52萬噸，降幅3.7%；線材、盤螺產量較上月環(huán)比增加33.05萬噸，增幅3.62%。8月份產量下滑幅度較7月份相比明顯收窄。主要原因是由于在螺紋鋼利潤處于高位的背景下，部分鋼企限產計劃有所延遲，疊加部分地區(qū)限電的結束，鋼企陸續(xù)恢復生產，開工率出現(xiàn)了短時的回升。

    9月份來看：預計建筑鋼材產量或繼續(xù)呈現(xiàn)減少的態(tài)勢，且降幅有所擴大。根據(jù)卓創(chuàng)調研：目前已經有部分鋼企2021年的產能生產指標完成大半，余下的4個月大概率將處于或半停半開或全面停產狀態(tài)，而近期也有市場消息傳聞，國有企業(yè)需在2021年最后一個月之前完成限產任務，因此未來限產依舊將成為供應端的主要節(jié)奏。

    2.2需求面分析

    通過卓創(chuàng)房地產需求模型測算，2021年9、10月份房地產對建筑鋼材需求量呈現(xiàn)向好態(tài)勢。2021年9月份，房地產對建筑鋼材需求量為2671萬噸，同比增加204萬噸，較2019年增加82萬噸；2021年10月份，房地產對建筑鋼材需求量為2632萬噸，同比增加71萬噸，較2019年10月份基本持平。雖然目前房地產市場整體處于資金偏緊張狀態(tài)，但首先，房地產對建筑鋼材的需求韌性仍然存在；其次，在房產市場紅利接近尾聲的背景下，不排除市場抓住最后機會提升盈利的可能；最后，前期受疫情及汛期影響施工的項目，或隨著天氣及形勢的好轉，一定程度上存在趕工需求。

    2.3利潤情況分析

    截止到8月27日，螺紋鋼實時毛利為614元/噸，較上月同期增加265元/噸，較去年同期增加478元/噸；線材實時毛利為784元/噸，較上月同期增加115元/噸，較去年同期增加618元/噸。8月份建筑鋼材噸鋼毛利增加的根本原因在于：礦石價格的持續(xù)下跌，導致鋼廠生產成本有所降低。根據(jù)卓創(chuàng)調研：目前大多數(shù)長流程鋼企生產成本在4500-4700元/噸，較7月份降低400元/噸；電弧爐鋼企生產成本在4700-4800元/噸，較7月份降低200-300元/噸。由于原料價格的下跌，目前建筑鋼材利潤空間整體較為可觀。9月份來看：預計原料價格或與成材價格共振上漲，鋼企的盈利水平保持在高位。

    2.4消息面分析

    今日，一則廣西地區(qū)召開加強能耗雙控工作部署會議通知的消息活躍于鋼市，文件要求對當?shù)劁撹F企業(yè)實施限產要求，其中柳鋼、廣西盛隆、廣西貴港，承擔2021年粗鋼壓減任務，在9月份排產計劃的基礎上，再壓減20%的產量。另外永達、德源、貴豐金屬、西南特鋼、桂平鋼鐵等鋼鐵9月份產量，不得超過2021年上半年平均月產量的70%，以及9月份用電負荷，不得超過2021年上半年平均月用電負荷的70%。目前，為保證2021年粗鋼產量不高于2020年，山東、江蘇、廣西等省份均有鋼廠限產細則發(fā)布，預計90月份，其他省份也將陸續(xù)發(fā)布鋼廠限產細則，未來建筑鋼材限產仍舊是影響價格走勢的主基調。

    2.5綜合預判

    綜合以上分析：以卓創(chuàng)監(jiān)測的主導城市均價為基礎，預計9月份建筑鋼材價格仍有200-300元/噸的上行空間，均價或漲至5400-5500元/噸。另外，需關注三四季度經濟數(shù)據(jù)等指標。