投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化 四類資金成主力

    主持人杜雨萌：隨著資本市場生態(tài)環(huán)境的改善，以及金融防風(fēng)險(xiǎn)措施的逐步落地，部分炒房資金有望轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場，成為其增量資金。同時(shí)，QFII、RQFII等各路長期資金也有望加大在中國資本市場的投入力度。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者往往具有長期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的特點(diǎn)

    ■本報(bào)記者 蘇詩鈺

    近年來，A股投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，從資金規(guī)模上來看，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持股市值占比穩(wěn)步提升。

    據(jù)招商證券測算，截至2017年二季度末，機(jī)構(gòu)投資者（不含匯金持有的四大行股份）在A股持有60772.05億股，占自由流通股的比例約為29%。其中，公募基金7.99%、私募類（包括陽光私募基金和資管）4.16%、保險(xiǎn)保障類7.06%、國家隊(duì)6.82%、境外資金2.63%、券商自營0.52%。可見公募、私募、保險(xiǎn)保障類及國家隊(duì)資金是目前市場上規(guī)模最大的四類資金。

    近期，證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰在“2017新浪金麒麟論壇”上表示，將持續(xù)改革股票發(fā)行和退市等制度，進(jìn)一步健全優(yōu)勝劣汰機(jī)制，積極引導(dǎo)各類長期資金有序入市，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。

    上海財(cái)經(jīng)大學(xué)量化金融研究中心主任曹嘯昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，發(fā)展以機(jī)構(gòu)投資者為主體的股票市場是成熟市場的經(jīng)驗(yàn)，也是股票市場發(fā)展的必然要求。隨著股票市場規(guī)模的擴(kuò)展和交易復(fù)雜程度的提高，進(jìn)行股票投資的參與成本會(huì)不斷增加，對于投資者的專業(yè)水平和理性程度的要求也會(huì)越來越高。

    “在以機(jī)構(gòu)投資者為主體的市場當(dāng)中，可以更好地避免各種來自于個(gè)體非理性因素對于股票市場的沖擊，容易形成長期、價(jià)值投資的理念。因此，引導(dǎo)更多類型的機(jī)構(gòu)投資者有序入市，意味著家庭和個(gè)人有更多、更適合自己的投資組合可以選擇，股票市場的投資風(fēng)格可以向長期價(jià)值投資的理念轉(zhuǎn)換，緩解非理性因素對于市場的沖擊，從而吸引更多家庭通過機(jī)構(gòu)投資者參與股票市場交易。”曹嘯表示。

    中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張煥波昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，機(jī)構(gòu)投資者資金量大，投資決策相對理性，往往具有長期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的特點(diǎn)，有利于證券市場的健康和穩(wěn)定發(fā)展。目前我國已形成了以基金公司、證券公司和保險(xiǎn)公司為主，社?；?、QFII、信托公司、財(cái)務(wù)公司等其他機(jī)構(gòu)投資者相結(jié)合的多元化發(fā)展模式。

    “下一步，要完善投資機(jī)構(gòu)自身治理，加強(qiáng)法律制度建設(shè)，進(jìn)一步提高機(jī)構(gòu)投資者的理性投資行為。要豐富投資機(jī)構(gòu)種類，擴(kuò)大投資機(jī)構(gòu)在證券市場投資規(guī)模。鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)實(shí)施多樣化的股權(quán)投資方式，可以投資普通股，也可以投資優(yōu)先股?？偟膩碚f，更多投資機(jī)構(gòu)以更多樣方式進(jìn)入證券市場，有利于二級市場擴(kuò)容和活躍，有利于一級市場順利發(fā)行，對我國國有企業(yè)混合混合所有制改革具有重大推動(dòng)作業(yè)。”張煥波表示。