今年上市公司橫向并購依然是主體

    主持人蘇詩鈺：并購重組作為企業(yè)做大做強的重要手段之一，被市場所熟知。從近幾年上市公司并購實踐來看，出現(xiàn)一大批通過并購重組實現(xiàn)規(guī)模擴張，業(yè)績市值大幅度提升的上市公司。本報今日就上市公司并購重組的方向、鋼鐵煤炭業(yè)并購重組該如何發(fā)力做詳細解讀。

    ■本報記者 蘇詩鈺

    并購重組作為企業(yè)做大做強的重要手段之一，被市場所熟知。從近幾年上市公司并購實踐來看，出現(xiàn)了一大批通過并購重組實現(xiàn)規(guī)模擴張，業(yè)績市值大幅度提升的上市公司。

    有關數(shù)據(jù)顯示，2017年并購重組委共召開了78次會議，審核了169家企業(yè)重組案例，通過率逾93%。

    就2018年并購重組市場的發(fā)展方向，上海財經(jīng)大學量化金融研究中心主任曹嘯昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，從近兩年尤其是去年并購重組的市場趨勢和監(jiān)管的政策導向來看，2018年上市公司并購重組的方向包括以下幾點，一是橫向并購將依然是主體，包括以下幾個方向，首先，以提高市場集中度、占有率和競爭優(yōu)勢為目的的并購，其中國有企業(yè)，尤其是資本密集型、關乎國計民生的重要行業(yè)，國有企業(yè)做大做強、提高市場占有率的并購依然是重點；其次，是在產(chǎn)能過剩行業(yè)，以解決產(chǎn)能過剩為目的的并購，包括礦業(yè)、建材、鋼鐵和房地產(chǎn)等行業(yè)；第三，以產(chǎn)業(yè)升級為目的的并購，主要是對先進制造業(yè)、高科技公司的并購重組；第四，上市公司和母公司之間的資產(chǎn)重組，主要是為了解決同業(yè)競爭、優(yōu)化治理結構以及提高上市公司的盈利能力，這也涉及到國有上市公司的混合所有制改革。二是在證監(jiān)會加強監(jiān)管的基礎上，以轉型為目的的跨界并購會比2017年有所上升，這類并購的標的主要是高科技公司、新能源公司、金融科技公司以及類金融公司等，往往也伴隨公司主營業(yè)務和控制權的變化。三是與“一帶一路”相關的跨境并購在2018年會有所上升，隨著戰(zhàn)略的推進實施，存在“一帶一路”概念的上市公司會加大此類跨境并購的力度。四是境外上市公司回歸A股的并購重組有可能會增加，隨著A股市場的不斷完善和發(fā)展，在境外上市的一些優(yōu)質公司的回歸愿望會得到強化。

    1月12日，中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇對《證券日報》記者表示，伴隨著供給側結構性改革的推進，在防范金融風險、引導資金脫虛向實方面，資本市場正在進行著較大的制度建設，充分發(fā)揮資本市場服務實體經(jīng)濟的動力引擎功能，鼓勵符合國家經(jīng)濟轉型和發(fā)展方向的上市公司進行積極的并購和重組，2018年國有企業(yè)通過并購重組的混改是主要方向，尤其是軍民融合與“一帶一路”作為國家戰(zhàn)略的相關混改。

    “此外，監(jiān)管層對上市公司并購重組，依然會以維護資本市場秩序、打擊炒殼行為、鼓勵并強化上市公司主營業(yè)務以提升持續(xù)盈利能力、著力提升服務實體經(jīng)濟的質量與效益為導向，加強監(jiān)管。”尚震宇告訴記者。