中證協(xié)修訂公司債券承銷規(guī)范 壓實承銷機構(gòu)報價管理責任

    本報記者 侯捷寧

    12月25日，中國證券業(yè)協(xié)會（下稱“中證協(xié)”）消息稱，為進一步健全公司債券承銷報價內(nèi)控機制，壓實承銷機構(gòu)的報價管理責任，保證債券承銷質(zhì)量，維護行業(yè)良性生態(tài)，中證協(xié)在總結(jié)債券承銷報價相關實踐經(jīng)驗的基礎上，按照市場化、法治化思路，形成《公司債券承銷業(yè)務規(guī)范（修訂版征求意見稿）》（以下簡稱修訂稿），并于近日向行業(yè)公開征求意見。

    中證協(xié)表示，公司債券低價競爭擾亂市場秩序，損害市場主體合法權益，影響承銷機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，歷來備受社會關注。前期，參與中核融資租賃公司債券發(fā)行招標的承銷機構(gòu)因低報價引發(fā)市場質(zhì)疑，中證協(xié)對涉及的8家證券公司進行了自律調(diào)查，并根據(jù)調(diào)查結(jié)果依規(guī)采取了自律措施。調(diào)查中也發(fā)現(xiàn)相關承銷機構(gòu)存在承銷報價內(nèi)部制度不健全等共性問題，有必要統(tǒng)一規(guī)范解決。

    為此，中證協(xié)就規(guī)范公司債券承銷報價等事宜進行了全行業(yè)調(diào)研。根據(jù)97家承銷機構(gòu)調(diào)研反饋結(jié)果顯示，半數(shù)以上的承銷機構(gòu)已建立公司債券承銷報價內(nèi)部約束制度；接近半數(shù)的承銷機構(gòu)已設立公司債券承銷報價內(nèi)部約束線；存在承銷報價內(nèi)部約束制度或內(nèi)部約束線的公司低價競爭行為較少出現(xiàn)。總的來看，行業(yè)重視承銷報價并就報價進行內(nèi)部制度約束是主流。順應這一客觀實際，中證協(xié)在充分征求固定收益委員會意見的基礎上，形成了本修訂稿。

    修訂稿旨在從行業(yè)角度推動承銷機構(gòu)建立健全承銷報價內(nèi)部約束制度，推廣行業(yè)好的實踐做法。修訂稿的內(nèi)容變化主要體現(xiàn)在五個方面：一是提出承銷機構(gòu)建立內(nèi)部報價約束制度的總體要求；二是明確承銷報價內(nèi)部約束制度的構(gòu)成要素；三是明晰承銷機構(gòu)實施報價約束的決策程序、報送要求和外部監(jiān)督安排；四是將承銷報價內(nèi)部約束制度建設和執(zhí)行情況納入?yún)f(xié)會自律檢查范圍；五是承接新《證券法》修改，調(diào)整了部分條款內(nèi)容。

    中證協(xié)表示，下一步，將在充分吸收各方意見的基礎上，進一步完善修訂稿，并在履行相關規(guī)定程序后發(fā)布。同時，協(xié)會也將啟動《證券公司公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)能力評價辦法》的修訂工作，擬通過調(diào)降承銷規(guī)模指標分值、增設低報價扣分指標等方式，多措并舉遏制低價競爭，引導承銷機構(gòu)由“數(shù)量競爭”向“質(zhì)量競爭”轉(zhuǎn)變，推動構(gòu)建良性市場競爭秩序。

（編輯 田冬）