市場(chǎng)押注12月份美聯(lián)儲(chǔ)降息概率近九成

    本報(bào)記者 韓昱

    美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的日程安排顯示，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日其將公布今年最后一次議息決議。美聯(lián)儲(chǔ)此前已在9月份和10月份的議息會(huì)議上實(shí)現(xiàn)“兩連降”，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)，年內(nèi)最后一場(chǎng)議息會(huì)議是否會(huì)實(shí)現(xiàn)“三連降”，引發(fā)了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

    “美聯(lián)儲(chǔ)12月份降息概率重回80%以上。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，10月份降息后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的鷹派講話(huà)一度令市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)向，隨后多位鷹派美聯(lián)儲(chǔ)官員先后發(fā)聲，疊加美國(guó)政府停擺數(shù)據(jù)缺失引發(fā)有關(guān)決策者“在迷霧中航行”的憂(yōu)慮，12月份降息概率最低回落至40%下方，并引發(fā)全球市場(chǎng)大幅波動(dòng)。但11月中下旬以來(lái)，多位美聯(lián)儲(chǔ)鴿派官員安撫市場(chǎng)，疊加一系列數(shù)據(jù)補(bǔ)發(fā)，市場(chǎng)對(duì)于12月份的降息預(yù)期重燃。

    如溫彬所述，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期此前演繹出“過(guò)山車(chē)式”的波動(dòng)。芝商所FedWatch工具數(shù)據(jù)顯示，11月中下旬前，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)12月份降息25個(gè)基點(diǎn)的概率逐步走低，一度下降至僅剩30%，但此后又快速出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，飆升到70%以上。12月3日的FedWatch數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)12月份降息25個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到87%，接近九成，維持當(dāng)前利率不變的概率為13%。

    “上周美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放‘鴿派’信號(hào)”，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師徐嘉琦也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，11月24日，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒和舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示支持12月份降息。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，上周公布的美國(guó)9月份零售銷(xiāo)售和耐用品訂單數(shù)據(jù)環(huán)比放緩，顯示消費(fèi)動(dòng)能減弱、制造業(yè)表現(xiàn)平淡，市場(chǎng)繼續(xù)交易美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。

    溫彬也認(rèn)為，上周（11月24日至11月30日）多數(shù)補(bǔ)發(fā)的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)政府停擺前經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)減速趨勢(shì)，盡管原計(jì)劃在11月26日發(fā)布的三季度GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）再次“跳票”，同時(shí)擬發(fā)布的9月份PCE（個(gè)人消費(fèi)支出）數(shù)據(jù)也將延后至12月5日，但其他補(bǔ)發(fā)的8月份和9月份數(shù)據(jù)多數(shù)呈現(xiàn)減速跡象。此外，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)顯示多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)持平但下行風(fēng)險(xiǎn)增加，12個(gè)轄區(qū)中的大部分報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本持平，部分人士指出未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)加大，美國(guó)政府停擺對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力產(chǎn)生了負(fù)面影響。

    此外，多家機(jī)構(gòu)也發(fā)布預(yù)測(cè)，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月份降息概率較大。比如，高盛指出，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)疲軟與政策風(fēng)險(xiǎn)管理推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向，12月份會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)已高度確定，無(wú)關(guān)鍵數(shù)據(jù)可能逆轉(zhuǎn)決策。

    “考慮到美國(guó)政府停擺對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響尚未在8月份、9月份的數(shù)據(jù)中完全顯現(xiàn)，12月份美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行第三次預(yù)防式降息的必要性有所提升。”溫彬進(jìn)一步分析，12月5日的PCE數(shù)據(jù)等報(bào)告將為美聯(lián)儲(chǔ)提供更多關(guān)于通脹的信息，除非通脹出現(xiàn)超預(yù)期的上升，否則降息將大概率落地。但預(yù)計(jì)3次預(yù)防式降息后，美聯(lián)儲(chǔ)在后續(xù)降息路徑中可能會(huì)考慮暫停2次。

（編輯 喬川川）