一個月內(nèi)49家公司董監(jiān)高或親屬觸發(fā)短線交易 專家：應(yīng)強(qiáng)化關(guān)鍵少數(shù)敬畏規(guī)則意識

    本報記者 昌校宇

    作為上市公司的“關(guān)鍵少數(shù)”，董監(jiān)高及其關(guān)聯(lián)方的交易行為合規(guī)性備受市場關(guān)注。

    6月5日，兩家上市公司披露關(guān)于公司董事親屬短線交易的公告。據(jù)《證券日報》記者不完全梳理，截至6月6日，近一個月內(nèi)至少有49家公司發(fā)布董監(jiān)高（或其親屬）短線交易的公告。其中，僅6月份以來，就有至少14家公司“自曝”董監(jiān)高（或親屬）觸發(fā)短線交易。

    國浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕向《證券日報》記者表示，上述情況之所以頻頻出現(xiàn)，主要是因為董監(jiān)高沒有對合規(guī)“紅線”保持足夠的敬畏，導(dǎo)致其自身或親屬缺乏對交易規(guī)則的足夠了解。此外，也存在部分董監(jiān)高對自己交易賬戶疏于管理的問題。

    “上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員，對促進(jìn)公司健康發(fā)展、保護(hù)中小股東合法權(quán)益、維護(hù)資本市場穩(wěn)定負(fù)有不可推卸的責(zé)任”。上海財經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副教授、博士生導(dǎo)師李睿向《證券日報》記者分析稱，從性質(zhì)上看，短線交易不僅是公司內(nèi)部人士對自身法定義務(wù)的違反，更是對證券市場公開、公平、公正原則的侵蝕。因此，監(jiān)管對該行為“零容忍”。

    新證券法第四十四條規(guī)定：“上市公司、股票在國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所交易的公司持有百分之五以上股份的股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員，將其持有的該公司的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券在買入后六個月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。”“前款所稱董事、監(jiān)事、高級管理人員、自然人股東持有的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，包括其配偶、父母、子女持有的及利用他人賬戶持有的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。”

    《證券日報》記者梳理注意到，從上述49家上市公司披露的短線交易情況來看，公司董監(jiān)高親屬觸及短線交易情形居多，達(dá)到26家，占比為53%；此外，還有2家上市公司董事長及監(jiān)事分別因誤操作觸發(fā)短線交易。

    對于出現(xiàn)短線交易情形，上市公司董監(jiān)高親屬的辯解理由多為：系相關(guān)親屬不了解相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定所致，均為個人操作，不存在利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易謀求利益的情形。公司董事、高級管理人員、監(jiān)事的辯解理由多為：本次交易公司股票不存在利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易謀求利益的目的，亦不存在利用短線交易謀求利益的目的。

    “從制度設(shè)計角度來看，短線交易歸入權(quán)制度對于彌補(bǔ)內(nèi)幕交易主觀故意證明困難的不足非常必要。”李睿表示，這是預(yù)防內(nèi)幕交易的“前沿防線”，即不論公司內(nèi)部人士是否的確從事內(nèi)幕交易，監(jiān)管部門以“粗略而實際”的方法，對其短線交易行為進(jìn)行規(guī)制，可以有效達(dá)到威懾短線交易人（也是內(nèi)幕交易法定知情人）的目的，從而在一定程度上起到預(yù)防內(nèi)幕交易發(fā)生的效果。

    李睿建議，監(jiān)管部門應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲打擊。同時，應(yīng)以案為鑒，通過個案處置的“小切口”，進(jìn)一步完善信息披露、公司治理等基礎(chǔ)制度，強(qiáng)化控股股東、實控人、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”敬畏規(guī)則的意識，壓實上市公司合規(guī)責(zé)任。

    “對于董監(jiān)高或親屬的短線交易行為，應(yīng)按照相關(guān)規(guī)則進(jìn)行必要的處罰。”中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林告訴《證券日報》記者，短線交易頻頻被曝光，還在于監(jiān)管技術(shù)有所提升，對此類違規(guī)交易敏感度提升，也證明了資本市場監(jiān)管效能提升。

    在朱奕奕看來，應(yīng)促進(jìn)董監(jiān)高樹立對監(jiān)管“紅線”的敬畏意識，提高其對于交易中限制性規(guī)定的理解和認(rèn)識；同時，避免董監(jiān)高因?qū)ψ约航灰踪~戶管理疏忽而導(dǎo)致誤操作，防止投資者權(quán)益因董監(jiān)高或其親屬短線交易而受到損害。