新三板可轉(zhuǎn)債發(fā)行熱度漸升 展現(xiàn)市場融資功能和活力

    本報記者 孟珂

    新三板可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品的市場接受度正在逐步提升。記者獲悉，隨著2022年新三板市場完成首單可轉(zhuǎn)債發(fā)行，在其示范帶動作用下，截至目前已另有1單完成發(fā)行，6單通過審核正在履行發(fā)行程序。

    北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對《證券日報》記者表示，隨著新三板改革的重大推進(jìn)，特別是北交所的設(shè)立開市，新三板掛牌企業(yè)資本巿場前景明朗清晰、二級市場逐漸活躍、投資者信心持續(xù)增強(qiáng)，新三板可轉(zhuǎn)債政策已經(jīng)嶄露頭角，逐步落地生根并迅速開花結(jié)果，吸引到更多的投資者和更大的資金，會有越來越多的成功發(fā)行可轉(zhuǎn)債，更好地推動創(chuàng)新型中小企業(yè)利用新三板實現(xiàn)發(fā)展，真正充分發(fā)揮債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的積極作用。

    2022年7月份，新三板掛牌公司三景科技定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債正式掛牌轉(zhuǎn)讓，募資金額2000萬元，標(biāo)志著新三板市場首單定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債項目正式落地。

    據(jù)了解，今年新三板可轉(zhuǎn)債方案設(shè)計更加多元化。資金來源方面，除內(nèi)源性融資外，外部機(jī)構(gòu)投資者、上下游客戶等外部資金也積極參與，產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度綁定，共同發(fā)展；發(fā)行對象方面，多數(shù)公司已確定對象，也有2家公司尚未確定；票面利率方面，由投融資雙方協(xié)商確定，平均票面利率約5.44%，高于同期貸款利率，最高利率8%。

    中介機(jī)構(gòu)參與度提升。2023年以來，首單可轉(zhuǎn)債的推薦券商東吳證券又相繼為2家掛牌公司提供推薦服務(wù)，同時，開源證券、興業(yè)證券、民生證券等也開始為掛牌公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行提供推薦服務(wù)。

    全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，可轉(zhuǎn)債作為股債結(jié)合類融資品種，是持有人可依據(jù)約定轉(zhuǎn)換為本公司股票的公司債券，具有投融資靈活性高的特點(diǎn)。為持續(xù)豐富掛牌公司融資工具，拓寬中小企業(yè)融資渠道，新三板作為我國多層次資本市場中服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，在充分考慮市場特點(diǎn)和企業(yè)需求的基礎(chǔ)上，推出的定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債制度較上市公司制度設(shè)計更為靈活、包容，充分體現(xiàn)投融雙方的自主博弈結(jié)果。

    具體來看，一是堅持市場化原則，不強(qiáng)制要求擔(dān)保、評級，轉(zhuǎn)股價格不強(qiáng)制與二級市場交易價格掛鉤，允許轉(zhuǎn)股價格下修等；二是堅持以信息披露為中心，強(qiáng)化償債能力核心指標(biāo)的持續(xù)性信息披露，防范各類風(fēng)險；三是允許掛牌公司已定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債存續(xù)至北交所上市后，體現(xiàn)了新三板與北交所的有機(jī)聯(lián)動；四是全國股轉(zhuǎn)公司全力支持企業(yè)創(chuàng)新融資，設(shè)置可轉(zhuǎn)債審核“綠色通道”，實行專人對接、即報即審，便利企業(yè)高效融資。

    “下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將持續(xù)推進(jìn)制度優(yōu)化和服務(wù)創(chuàng)新，提升市場融資功能和活力，更好發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)功能。”上述負(fù)責(zé)人表示。