深交所副總經(jīng)理盧文道：強化控股股東、實際控制人規(guī)制需要更為充分的法制供給

    本報記者 田鵬

    11月16日，深交所黨委委員、副總經(jīng)理盧文道在中國法學會審判理論研究會金融審判理論專業(yè)委員會2023年學術研討會上表示，近日召開的中央金融工作會議明確要求推進注冊制改革走深走實，要求全面強化監(jiān)管有效性，要求大力提升上市公司質(zhì)量，要求培育一流投資銀行和投資機構，這對資本市場法治建設和監(jiān)管提出了更高要求。

    盧文道表示，注冊制改革實踐中，全面加強監(jiān)管具體體現(xiàn)在“三個更加”。具體來看：

    一是事前入口把關更加強化。注冊制改革堅持以信息披露為核心，但這并不等同于只要披露信息就可以發(fā)行上市。我國資本市場發(fā)展尚不充分、誠信環(huán)境不夠完善、市場機制和法治約束功能不夠有效，在這一現(xiàn)實背景下，從源頭上提高上市公司質(zhì)量是重要改革任務。

    二是事中持續(xù)監(jiān)管更加有力。注冊制下，必須持續(xù)提升上市公司質(zhì)量，因為上市公司是資本市場的基石，也是市場健康發(fā)展的基礎，離不開更加嚴格的持續(xù)監(jiān)管。注冊制改革過程中，先后啟動了上市公司治理專項行動，督促上市公司建立健全內(nèi)部治理長效機制，啟動了新一輪退市制度改革，累計已有120余家公司相繼退市，強制退市公司家數(shù)超過了改革前20余年的總和。

    三是事后監(jiān)管問責更加嚴格。注冊制改革必須堅持“零容忍”，從嚴打擊各種違法違規(guī)亂象，特別是必須將打擊財務造假作為監(jiān)管執(zhí)法的重中之重，否則改革中容易出現(xiàn)“一放就亂”的局面。

    盧文道表示，強化控股股東、實際控制人規(guī)則是注冊制改革全面加強監(jiān)管的具體體現(xiàn)，因為他們是公司發(fā)行上市準備過程中的重要推動者；上市后的生產(chǎn)經(jīng)營、內(nèi)部治理和規(guī)范運作中的重要影響者；欺詐發(fā)行、財務造假等違法行為中的重要實施者。這要求對控股股東、實際控制人上市前后的監(jiān)管要求一體強化，對控股股東、實際控制人的立體追責一體強化。

    在盧文道看來，強化控股股東、實際控制人規(guī)制需要更為充分的法制供給。“注冊制改革以來，強化控股股東、實際控制人監(jiān)管的法制供給主要體現(xiàn)在以證券法為主干的證券法制體系中，而與之相關的公司法制保障尚未到位。”盧文道表示，“目前，新一輪公司法修改正處于最后階段，如何構建一套完整的針對控制權的法律規(guī)制體系，特別是如何立足于包括我國上市企業(yè)在內(nèi)的公司股權高度集中、控股股東在公司治理中通常處于事實上的主體地位等現(xiàn)實，強化控制權的法律規(guī)制，具有相當?shù)墓沧R。”

    在制度構建方面，盧文道建議：一是要尊重控股股東的基本股東權利。二是要確立控股股東的信義義務。在我國的公司治理實踐中，控股股東參與公司治理是普遍情況，由此，在公司法修改中賦予控股股東以信義義務，這具有現(xiàn)實的必要性。三是要促進控股股東權責統(tǒng)一。有必要建立事實董事制度，控股股東雖不擔任董事但事實上履行決策管理職能的，有必要按照信義義務要求承擔忠實、勤勉責任。四是要構建控股股東權利濫用的防范機制。強化控制權的法律規(guī)制不是要否認其在公司中的股東地位，而是在于防止其權利濫用。

（編輯 上官夢露）