震蕩回調(diào)150只白馬股遭錯(cuò)殺 三維度詳解投資價(jià)值

    ■本報(bào)記者 張穎 莫遲

    編者按：昨日，滬深兩市延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)小幅下挫0.18%，創(chuàng)業(yè)板指則大跌2.18%，個(gè)股出現(xiàn)普遍下跌。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，機(jī)會(huì)往往是跌出來(lái)的，隨著個(gè)股快速走低，具備估值優(yōu)勢(shì)且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錯(cuò)殺個(gè)股有望率先迎來(lái)超跌反彈行情。統(tǒng)計(jì)顯示，昨日滬深兩市共有931只個(gè)股股價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新低，其中三季報(bào)凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入均呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)且市盈率低于所屬行業(yè)平均值的個(gè)股有150只。今日本報(bào)特從市場(chǎng)資金、業(yè)績(jī)估值和機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等三方面深入分析上述錯(cuò)殺白馬股的投資機(jī)會(huì)，以饗讀者。

    部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的受到資金關(guān)注

    《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在兩市150只超跌績(jī)優(yōu)股中，今年以來(lái)共有76只個(gè)股期間累計(jì)跌幅超過(guò)30%，其中，徠木股份、武進(jìn)不銹、新開(kāi)普、東音股份、千山藥機(jī)、匯中股份、天舟文化、鷺燕醫(yī)藥、南寧糖業(yè)等9只個(gè)股年內(nèi)累計(jì)跌幅均在50%以上。

    對(duì)此，分析人士表示，在市場(chǎng)風(fēng)格向價(jià)值投資轉(zhuǎn)換的大背景下，場(chǎng)內(nèi)的估值洼地有望被市場(chǎng)資金逐步發(fā)掘，而其中，一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的伴隨著估值的下降以及業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，投資價(jià)值已逐步顯現(xiàn)，迎來(lái)了布局的良機(jī)。

    而從近期資金流向來(lái)看，部分超跌績(jī)優(yōu)股的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)逐漸被資金認(rèn)可，具體來(lái)看：場(chǎng)內(nèi)大單資金方面，11月份以來(lái)，雖然股價(jià)出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，但包括宜華生活（8964.16萬(wàn)元）、九州通（3314.29萬(wàn)元）、長(zhǎng)高集團(tuán)（2892.59萬(wàn)元）、大地傳媒（1999.01萬(wàn)元）、佳士科技（1016.63萬(wàn)元）等個(gè)股依然受到場(chǎng)內(nèi)主力資金的青睞，期間累計(jì)大單資金凈流入均超過(guò)千萬(wàn)元。

    兩融方面，11月份以來(lái)，截至12月4日，共有15只兩融標(biāo)的實(shí)現(xiàn)融資凈買(mǎi)入，投資機(jī)會(huì)受到融資客的看好。其中，捷成股份期間累計(jì)融資凈買(mǎi)入額超過(guò)1億元，達(dá)到19970.38萬(wàn)元，而期間融資凈買(mǎi)入額超過(guò)千萬(wàn)元的標(biāo)的還包括：迪馬股份（8816.59萬(wàn)元）、深圳燃?xì)猓?965.38萬(wàn)元）、江蘇國(guó)泰（2908.54萬(wàn)元）、康緣藥業(yè)（1878.82萬(wàn)元）、湖北廣電（1295.74萬(wàn)元）等。

    此外，11月份以來(lái)，包括宜華生活、東旭光電、皖新傳媒、游族網(wǎng)絡(luò)、迪馬股份等16只個(gè)股也均受到了產(chǎn)業(yè)資本的凈增持操作，對(duì)此，分析人士表示，作為對(duì)公司投資價(jià)值判斷最為精準(zhǔn)的資金之一，產(chǎn)業(yè)資本的布局往往意味著公司股價(jià)已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間，而其凈增持操作也釋放出相關(guān)公司股價(jià)或被市場(chǎng)低估的信號(hào)。

    事實(shí)上，通過(guò)梳理三季報(bào)披露數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，部分個(gè)股在三季度獲得了券商、險(xiǎn)資、QFII、社保等機(jī)構(gòu)資金的增持，具體來(lái)看，大冷股份、永利股份、瑞茂通、海瀾之家、迪馬股份等19只個(gè)股均受到機(jī)構(gòu)資金不同程度增持，而森源電氣、聯(lián)建光電、方大集團(tuán)、華數(shù)傳媒、川儀股份等13只個(gè)股也開(kāi)始進(jìn)入到機(jī)構(gòu)的視野中，并成為三季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的目標(biāo)。

    21家公司三季報(bào)凈利同比翻番

    在上述股價(jià)明顯調(diào)整的公司中，不乏業(yè)績(jī)大增的高成長(zhǎng)標(biāo)的?！蹲C券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述150家公司中，共有21家公司三季報(bào)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比翻番，其中，浙江富潤(rùn)、工大高新、賽象科技等3家公司報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比大增逾10倍，南風(fēng)股份、四方達(dá)、迪馬股份、海洋王、青島金王、方大集團(tuán)、山東礦機(jī)等公司凈利潤(rùn)同比增幅也均在200%以上。

    事實(shí)上，在上述150家三季報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入同比雙增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)公司中，有43家公司已披露年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中41家業(yè)績(jī)預(yù)喜，山東礦機(jī)、青島金王、南風(fēng)股份、紫江企業(yè)、凱撒文化、海聯(lián)金匯、理工環(huán)科、創(chuàng)意信息等8家公司均預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比翻番。

    估值方面，上述個(gè)股不僅均低于所屬申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)平均動(dòng)態(tài)市盈率，更有22只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于目前全部A股17.78倍的整體估值，估值優(yōu)勢(shì)凸顯。具體來(lái)看，截至昨日，方大集團(tuán)（7.87倍）、迪馬股份（8.32倍）、華菱星馬（9.79倍）等3只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均低于10倍，此外，估值低于15倍的個(gè)股還包括：紫江企業(yè)（11.40倍）、歐亞集團(tuán)（12.15倍）、海瀾之家（12.29倍）、珠江實(shí)業(yè)（12.31倍）、渝三峽A（12.97倍）、大地傳媒（13.46倍）、五洲交通（13.57倍）、皖新傳媒（14.72倍）、青島金王（14.96倍）等。

    其中，捷成股份最新動(dòng)態(tài)市盈率為18.95倍，大幅低于其所屬申萬(wàn)一級(jí)計(jì)算機(jī)行業(yè)46.5倍（整體法，TTM）的整體市盈率。根據(jù)公司三季報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)7.71億元，同比增長(zhǎng)25.69%，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.42億元，同比增長(zhǎng)33.11%。今年以來(lái)捷成股份累計(jì)下跌19.17%，最新收盤(pán)價(jià)為8.30元?；久嫔?，公司主要從事音視頻整體解決方案的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)與實(shí)施，是目前國(guó)內(nèi)最具實(shí)力的專業(yè)音視頻整體解決方案產(chǎn)品提供商之一，值得一提的是，公司自2011年上市以來(lái)，截至2016年已連續(xù)7年歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)30%。

    對(duì)于該股，平安證券表示，繼續(xù)看好公司的獨(dú)特業(yè)務(wù)生態(tài)、內(nèi)容板塊的成長(zhǎng)性以及良好的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，并認(rèn)為公司具有一定的估值優(yōu)勢(shì)，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

    機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦40只個(gè)股

    《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述150只個(gè)股中，近30日有40只個(gè)股均獲得機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，投資機(jī)會(huì)逐漸受到研究機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。

    具體來(lái)看，中金環(huán)境、海瀾之家近30日內(nèi)分別受到13家、10家機(jī)構(gòu)的集體看好，游族網(wǎng)絡(luò)（5家）、中來(lái)股份（4家）、東旭光電（3家）、南都電源（3家）等個(gè)股近期機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)也均在3家及以上，此外，新北洋、宜華生活、東風(fēng)股份、運(yùn)達(dá)科技、南方傳媒等12只個(gè)股均獲得2家機(jī)構(gòu)給予看好投資評(píng)級(jí)。

    從行業(yè)屬性上看，這150家公司主要集中在傳媒、機(jī)械設(shè)備、商業(yè)貿(mào)易、計(jì)算機(jī)、電氣設(shè)備、通信、醫(yī)藥生物等七類(lèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，占行業(yè)成份股比例均在5%以上。其中，傳媒行業(yè)該比例居首，為11.97%，共有17家公司股價(jià)位于低位、三季報(bào)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比雙增長(zhǎng)且估值低于行業(yè)平均水平，它們分別為：游族網(wǎng)絡(luò)、南方傳媒、新文化、天舟文化、皖新傳媒、大地傳媒、鳳凰傳媒、城市傳媒、新華文軒、聯(lián)建光電、湖北廣電、智度股份、科達(dá)股份、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)、出版?zhèn)髅健⑷A數(shù)傳媒以及凱撒文化。

    對(duì)于傳媒行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，華金證券表示，基于三方面原因看多傳媒板塊，1.長(zhǎng)期而言，隨著閑暇時(shí)間增多、代際更替、虛擬與現(xiàn)實(shí)世界的模糊，基于輕度傳媒用戶ARPU值測(cè)算，我國(guó)泛娛樂(lè)行業(yè)總市值在起步階段便將達(dá)到10萬(wàn)億元，而當(dāng)前僅2萬(wàn)億元;2.中期而言，技術(shù)和數(shù)據(jù)有利于傳媒公司估值重構(gòu)和彎道超車(chē)，平臺(tái)型公司將獲得估值溢價(jià)；3.短期而言，壓制估值的因素已經(jīng)消失，傳媒行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）約36倍，細(xì)分子行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倏捎^，影視行業(yè)已經(jīng)到估值底部，隨著對(duì)賭期結(jié)束，看好由外延式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向內(nèi)生成長(zhǎng)的標(biāo)的、強(qiáng)渠道公司以及細(xì)分行業(yè)龍頭。