可轉(zhuǎn)債市場頻現(xiàn)資金熱炒 機構(gòu)提示投資者應(yīng)正視價值切忌追漲

    本報記者 趙子強 見習記者 楚麗君

    近日，可轉(zhuǎn)債市場交易火爆，多只熱門可轉(zhuǎn)債受到資金熱炒，熱門可轉(zhuǎn)債漲幅不斷創(chuàng)新高，可轉(zhuǎn)債“熔斷潮”連番上演。10月21日，可轉(zhuǎn)債板塊交易活躍，全天有多只可轉(zhuǎn)債盤中臨時停牌，更有熱門可轉(zhuǎn)債2次臨時停牌。

    《證券日報》記者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至10月21日收盤，有4只可轉(zhuǎn)債漲幅超20%，其中，萬里轉(zhuǎn)債領(lǐng)漲，漲幅72.41%，盤中一度漲到76.1%，創(chuàng)該板塊日內(nèi)最高漲幅；藍盾轉(zhuǎn)債漲幅27.5%，盤中最高漲幅達37.63%；起步轉(zhuǎn)債漲幅23.12%，盤中最高漲幅29.46%；九州轉(zhuǎn)債漲幅20.81%，盤中最高漲幅40.53%。從成交額來看，藍盾轉(zhuǎn)債成交額達到125億元，萬里轉(zhuǎn)債成交額79.14億元。

    面對可轉(zhuǎn)債市場的火爆，接受《證券日報》記者采訪的前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，可轉(zhuǎn)債市場最近比較火爆，可轉(zhuǎn)債漲幅比較可觀，最近有一部分資金去炒作可轉(zhuǎn)債促使可轉(zhuǎn)債大漲，但是這存在一定風險，今年上半年也出現(xiàn)過一波炒作可轉(zhuǎn)債的熱潮，很多資金跟風炒作，最后出現(xiàn)了大幅下挫。

    在回答對投資者參與可轉(zhuǎn)債交易的建議時，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍說：“對投資者來說，我覺得不要盲目去跟風炒作，我覺得可轉(zhuǎn)債這種大幅上漲更多的是一種短期的資金炒作的行為，并不是可轉(zhuǎn)債價值的一個提升。”

    私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風光對《證券日報》記者表示，股票市場的有效性離不開投機資金的活躍，可轉(zhuǎn)債連續(xù)熔斷的根本原因，在于在現(xiàn)行交易制度下，部分可轉(zhuǎn)債是一個特有的短期價格博弈工具，小盤、漲跌幅限制寬、可日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易等。持續(xù)的可轉(zhuǎn)債打新制度也提供了廣泛參與的人群。回到可轉(zhuǎn)債的本質(zhì)，這部分高溢價率，到期收益率嚴重負值的品種，其實質(zhì)價值大約只是當前價格的20%至30%，投機氣氛退潮后，或者出現(xiàn)強贖等情況，其價格出現(xiàn)腰斬并不出奇。普通投資者應(yīng)遠離此類品種。

    對于當下最熱的藍盾轉(zhuǎn)債5日累計漲幅達到150.92%，接受《證券日報》記者采訪的優(yōu)美利投資董事長賀金龍認為，上周末最受市場關(guān)注的量子科技概念，在A股市場僅走了“一日鮮”行情。在周一下午大盤高開低走的行情下，資金又一次引爆了可轉(zhuǎn)債市場。當中最為炙手可熱的，就是有量子概念加持的藍盾轉(zhuǎn)債。藍盾轉(zhuǎn)債此前表現(xiàn)平平，一路陰跌，市場關(guān)注度極低。但在量子科技概念加持下，藍盾正股昨天強勢漲停，當正股一字漲停，大量游資難以進入時從而引爆了藍盾轉(zhuǎn)債的瘋狂。在此帶動下，多只可轉(zhuǎn)債走妖，藍盾轉(zhuǎn)債、橫河轉(zhuǎn)債、通光轉(zhuǎn)債等相繼盤中被爆炒臨停。因此這次可轉(zhuǎn)債市場爆發(fā)主要由于近期市場持續(xù)低迷，主板成交量下降，可轉(zhuǎn)債的短期賺錢效應(yīng)吸引了各路資金，再加上其T+0的交易機制，從而引發(fā)現(xiàn)象級爆炒。投資者在進行可轉(zhuǎn)債投資的時候，首先要搞清楚可轉(zhuǎn)債和正股及其自身價值等相關(guān)指標的意義，搞清楚其漲跌的內(nèi)部邏輯，而不應(yīng)一味追漲沒有正股基本面支撐的可轉(zhuǎn)債，否則非常容易被熟悉可轉(zhuǎn)債的超短線主力資金收割。

（編輯 李波 上官夢露）