深證100ETF投資價值凸顯 易方達基金領先布局潛力指數

    近期A股延續(xù)震蕩下行走勢，投資者抄底熱情愈發(fā)高漲，ETF規(guī)模隨之迎來新一波“暴漲”。據統(tǒng)計，截至11月22日，全市場非貨幣ETF的規(guī)模較年初增長1053億元，進入四季度以來更是在不到兩個月內增加了361億元。

    其中，創(chuàng)業(yè)板ETF等3只產品今年以來規(guī)模增長超過百億，且新進資金以險資等機構投資者為主。據了解，投資者主要看好其標的指數在當前市場環(huán)境下的配置價值。

    有市場觀點認為，接下來，作為深市三大核心指數之一、集中了深市最優(yōu)秀一批企業(yè)的深證100指數及其ETF有望吸引投資者關注。

    集合深市“漂亮100”

    ETF的全稱是交易型開放式指數基金，不同于主動型產品，被動型ETF以復制指數的表現為目標，其收益主要取決于標的指數的表現。目前在國內市場上，滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、深證100、上證50等市場核心指數的相關ETF產品都已發(fā)展得相當完備。

    其中，深證100指數是深市的三大核心指數之一，同時覆蓋了深市主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板，包含了深圳A股市場流通市值較大、成交較活躍的100只成份股，有深市的“漂亮100”之稱。深證100指數在資產質地上具有三大顯著特點。

    第一，其成份股質地優(yōu)良，行業(yè)分布全面、均衡、合理，對中國實體經濟發(fā)展水平極具代表性。深證100指數中權重高于1%的核心成份股均為各行業(yè)及細分行業(yè)的頭部企業(yè)，權重配置最高的行業(yè)依次是消費、信息技術、金融。隨著中國經濟由地產基建驅動模式轉向以科技革新、消費升級為主的創(chuàng)新經濟模式，相比于偏周期類的指數，深證100在當前經濟發(fā)展階段的成長性更強。

    第二，由于其成份股大多行業(yè)地位穩(wěn)固、市場份額占比高，且產業(yè)格局清晰，因此深100指數業(yè)績增長的確定性強。據朝陽永續(xù)一致性預期數據預測，深證100指數2019年ROE將達14.03%，凈利潤同比增速在22.3%。

    第三，深證100指數成份股以民營企業(yè)為主，近期正在推行的民企政策轉向、減稅降費等支持措施也有望進一步推動深證100指數的業(yè)績增長。

    深證100處于估值洼地

    從估值來看，深證100指數當前估值已經接近2008年金融危機后歷史低點。據Wind統(tǒng)計，截至11月22日，深證100指數估值為16倍，僅有2009年末估值達到64倍的歷史高點時1/4的水平，與2009年初經濟危機剛結束時的水平大致相當，具備較強的安全邊際。

    天相投顧研究員表示，在當前市場低位運行的環(huán)境下，成長性強、估值水平低的深證100指數具有很高的投資價值，中長期來看已進入布局窗口期。

    其實，深證100指數的投資價值早已吸引了不少目光敏銳的海外投資者。據統(tǒng)計，從今年年初至11月初，北向資金在深證100成份股中的持股占比從年初的不到5%震蕩上升至11月初的7%，顯著高于在上證50和滬深300中的持股占比。

    專家分析稱，北向資金持股周期相對較長，通常偏好財務穩(wěn)健、業(yè)績有穩(wěn)定預期、估值相對偏低的公司，其收益更多緣于企業(yè)盈利增長而非估值波動，深證100指數與其投資偏好的契合度更高。同時，深證100指數成份股中A、H同時上市的個股較少，不少股票只能通過滬深港通在深市購入，對于海外投資者而言是稀缺資源，吸引力頗強。

    目前全市場只有兩只深證100ETF，且有一只為剛剛成立。易方達深證100ETF（159901）不僅是市場上第一只追蹤深證100指數的ETF，也是全深市第一只ETF，至今已平穩(wěn)運作超過12年。

    對ETF而言，流動性更是產品的生命線。易方達深證100ETF也是追蹤深證100指數的ETF產品中規(guī)模較大、流動性較好的一只。據Wind統(tǒng)計，截至11月15日，易方達深證100ETF規(guī)模高達34億元；日均成交額超過九千萬元，亦遠高于同類平均水平。

    此外，有消息稱，上交所、深交所正在積極籌備深證100ETF期權、滬深300ETF期權等新品種，部分ETF期權新品種已準備就緒，有望于近期推出。業(yè)內普遍認為，深證100ETF期權的推出將極大程度促進ETF的使用頻率、從而促進該產品規(guī)模的大幅提升，進一步提高產品流動性。

    指數投資大有可為

    今年以來，ETF整體業(yè)績表現欠佳，多數ETF的收益率出現回落。但這并不影響投資者期望借助ETF來實現抄底的信心，以權益類ETF為例，Wind數據統(tǒng)計顯示，截至11月21日，全市場135只可比權益類ETF四季度以來累計成交額達3089.71億元，更有6只ETF同期成交額超100億元。

    天相投顧研究員指出，ETF作為跟蹤市場指數的基金，其收益回報與跟蹤標的息息相關。今年年初以來，A股市場波動較大，但市場低迷期往往也是布局權益類資產的良機，在當前市場低位運行的環(huán)境下，ETF迎來了難得的長期布局窗口，不少看好指數、能承擔一定風險的投資者積極認購ETF，導致了指數基金的規(guī)模暴漲。

    對于投資者而言，目前絕大部分股票價格都低于年初，與其費心去挖掘極少數上漲個股，不如省心買指數。指數基金運作透明、風格明確，投資者可以清楚地知道自己買的是什么資產。ETF又是所有指數基金中費率較便宜、交易較靈活的一類產品，既適合長期持有，也適合中短線操作。專家建議投資者首先明確自己想要投資的是什么風格，哪種類型、哪個行業(yè)、哪個市場，并在市場行情較差時，買入ETF，進行定投或等上3、5年再看收益，有望帶來不錯的收入。