券商加碼布局北交所做市業(yè)務(wù)

    本報(bào)記者 于宏

    做市商制度是券商為市場注入流動(dòng)性、提高市場定價(jià)效率的重要機(jī)制。近年來，北交所做市商隊(duì)伍穩(wěn)健擴(kuò)容，同時(shí)，多家券商正在積極申請做市業(yè)務(wù)資格，以搶抓市場機(jī)遇、打造特色優(yōu)勢。

    近日，山西證券、長江證券申請北交所股票做市業(yè)務(wù)資格分別獲得中國證監(jiān)會給出的反饋意見。

    具體來看，長江證券收到3條反饋意見：一是長江證券擬在2026年新的授權(quán)方案中對北交所股票做市業(yè)務(wù)各層級審批額度進(jìn)行差異化設(shè)置，需補(bǔ)充提交更新后的授權(quán)方案；二是明確“股票做市業(yè)務(wù)決策小組負(fù)責(zé)重大項(xiàng)目的審批、實(shí)施與協(xié)調(diào)”中“重大項(xiàng)目”具體所指；三是補(bǔ)充提供2025年長江證券新三板做市成交金額排名情況。

    山西證券共收到6條反饋意見，主要包括：就權(quán)益投資業(yè)務(wù)等部門人員作為投資業(yè)務(wù)委員參與北交所股票做市業(yè)務(wù)決策是否符合規(guī)定進(jìn)行論證；明確北交所股票做市業(yè)務(wù)各崗位備崗安排以及高級研究崗和助理研究崗具體人數(shù)；提供山西證券2025年新三板做市成交金額排名情況、董事會及做市業(yè)務(wù)專業(yè)委員會關(guān)于2026年北交所股票做市業(yè)務(wù)資金額度的決策文件等。

    隨著北交所高質(zhì)量擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，券商競相布局北交所做市業(yè)務(wù)，積極申請相關(guān)業(yè)務(wù)資格。例如，2月10日，西部證券獲批北交所股票做市業(yè)務(wù)資格。1月27日，長城證券申請北交所股票做市業(yè)務(wù)資格獲得中國證監(jiān)會反饋意見。此外，紅塔證券等券商也正在積極申請北交所做市業(yè)務(wù)資格。

    公開信息顯示，當(dāng)前已有21家券商成為北交所做市商。其中，國金證券以62只的做市數(shù)量位居做市商首位；中信證券緊隨其后，做市數(shù)量為59只；中國銀河、國投證券做市數(shù)量均為53只，興業(yè)證券、上海證券、國泰海通做市數(shù)量分別為29只、27只、22只。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，北交所市場中共有149只股票有做市商提供做市服務(wù)，較去年同期增加30只。

    在開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱看來，北交所做市商隊(duì)伍擴(kuò)容，有望吸引更多資金和優(yōu)質(zhì)企業(yè)，提升市場中企業(yè)的整體質(zhì)量。同時(shí)，做市商的報(bào)價(jià)能夠反映專業(yè)機(jī)構(gòu)對企業(yè)價(jià)值的判斷，有助于降低散戶投資高技術(shù)企業(yè)的交易成本，提升市場流動(dòng)性。

    近年來，做市業(yè)務(wù)日益成為券商重要的收入增長點(diǎn)之一。為把握市場機(jī)遇，券商競相布局北交所做市業(yè)務(wù)賽道，尤其是不少中小券商，將北交所做市業(yè)務(wù)作為構(gòu)筑差異化優(yōu)勢、實(shí)現(xiàn)“彎道超車”的重要抓手。例如，東北證券做市業(yè)務(wù)積極布局內(nèi)生增長動(dòng)力強(qiáng)、符合國家產(chǎn)業(yè)升級需要等特點(diǎn)的科創(chuàng)企業(yè)，密切跟蹤市場波動(dòng)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，以打造差異化優(yōu)勢。

    “積極布局北交所做市業(yè)務(wù)，有望為券商帶來多維度發(fā)展機(jī)遇。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員隋東對《證券日報(bào)》記者表示，首先，券商開展做市業(yè)務(wù)，可通過雙向報(bào)價(jià)獲取價(jià)差收益，從而獲得區(qū)別于傳統(tǒng)傭金和投資收益的相對穩(wěn)定的收入。其次，做市商身份能夠幫助券商深度“綁定”上市公司，形成“投行+投資+做市”的閉環(huán)生態(tài)，增強(qiáng)券商綜合服務(wù)能力。此外，做市業(yè)務(wù)為券商自營資金提供了低風(fēng)險(xiǎn)、收益相對穩(wěn)定的新運(yùn)用場景，有助于優(yōu)化券商自營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。最后，做市業(yè)務(wù)積累的經(jīng)驗(yàn)和資源，有助于券商開發(fā)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，豐富收入來源。

    值得注意的是，北交所做市業(yè)務(wù)對券商的資本實(shí)力與綜合金融服務(wù)能力提出了更高要求。對此，隋東表示：“為提升競爭力，券商應(yīng)深度提升行業(yè)與公司研究能力，尤其要加強(qiáng)對科創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值挖掘，并加大技術(shù)投入，打造更加高效穩(wěn)定的交易系統(tǒng)，保障精準(zhǔn)報(bào)價(jià)和業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)穩(wěn)健開展。”