海通國(guó)際執(zhí)委會(huì)委員、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張憶東：中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性與估值優(yōu)勢(shì)

    本報(bào)訊 （記者毛藝融）海通國(guó)際執(zhí)委會(huì)委員、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張憶東發(fā)布最新觀點(diǎn)稱，國(guó)際秩序重構(gòu)，中國(guó)成為世界增長(zhǎng)最穩(wěn)定的動(dòng)力源，中國(guó)股市具備長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

    在張憶東看來，在全球動(dòng)蕩的宏觀背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性與估值優(yōu)勢(shì)。整體來看，A股市場(chǎng)具備三大核心支撐：一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面逐步企穩(wěn)，內(nèi)需與房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)邊際改善；二是中國(guó)科技自立自強(qiáng)能力持續(xù)提升，制造業(yè)穩(wěn)居全球第一，AI與科研能力進(jìn)入世界第一梯隊(duì)；三是政策層面持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)，為市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)的制度保障。

    從增量資金來看，張憶東表示，中國(guó)股市增量資金入場(chǎng)主要看內(nèi)資再配置，戰(zhàn)略投資者與居民資金入市，有望成為推動(dòng)中國(guó)股市行情持續(xù)上行的主要力量，人民幣升值也有望吸引外資流入形成共振。具體來看，保險(xiǎn)資金加速投資A股，配置比例持續(xù)提升；兩融余額創(chuàng)下新高，市場(chǎng)交易活躍度有支撐。

    投資策略上，張憶東認(rèn)為，要耐心穩(wěn)行、戒驕戒躁，把握硬核資產(chǎn)的戰(zhàn)略性機(jī)遇。“當(dāng)前，中國(guó)股市的性價(jià)比突出，估值處于全球低位，橫向折價(jià)效應(yīng)顯著，在估值層面具備追趕海外主流股市的顯著空間。”張憶東提出，中國(guó)“硬核資產(chǎn)”的“SMART”選股框架，即能源或資源安全（Security）、制造出海（Manufacturing Abroad）、硬科技（R&D Technology）。

（編輯 張文玲 郭之宸）