北向資金是“聰明錢”？

    周五，滬指縮量震蕩調(diào)整，日K線止步6連陽，但北向資金卻一改此前的謹慎態(tài)度，全天大幅凈買入206.15億元，創(chuàng)其歷史第二大單日凈買入額。

    從消息面來看，近期并無國際指數(shù)公司提升A股納入因子的計劃披露，也不屬于季度審核調(diào)整的生效期，因此北向資金在當(dāng)前時點的買入大概率屬于主動資金行為。

    Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，此前北向資金凈買入額超過100億元的交易日有23個，次日滬指漲幅為正的概率超過4成，后7日滬指漲幅為正的概率近七成。將時間軸拉長來看，北向資金憑借其成熟的投資理念，2020年在數(shù)個變盤節(jié)點成為先行指標。除了2020年2月3日的大舉抄底外，還有在3月初的階段頂部，以及7月份大漲啟動前，北向資金的買賣方向選擇都領(lǐng)先于指數(shù)變盤。

    粵開證券策略團隊此前將滬深300指數(shù)走勢與北向資金凈買入額進行對比分析后表示，北向資金對行情有比較明顯的引領(lǐng)作用。若北向資金能持續(xù)流入，其對市場風(fēng)險偏好提升、情緒回暖及核心資產(chǎn)上行都有助推作用。

    從A股歷史看，北向資金的強勢掃貨，多次助推A股“春季躁動”行情。粵開證券策略團隊分析認為，通過統(tǒng)計過去6年的歷史走勢，北向資金在近3年凈流入較多的月份大多集中在年初和年底，呈現(xiàn)“春季躁動”或“年末翹尾”態(tài)勢，對助推市場上行有積極影響。

    回顧2020年，北向資金全年合計凈買入2089.32億元，連續(xù)第4年實現(xiàn)千億級別凈流入。自2014年互聯(lián)互通開通以來，北向資金已累計凈買入A股逾1.2萬億元，持股市值達2.49萬億元。

    在不少A股核心資產(chǎn)的股東榜中，北向資金已成為重要的流通股東。如全球動力電池龍頭寧德時代，其北向資金持股量從2020年初的不到4000萬股，增至最新公布的1.28億股，持股規(guī)模增長超過兩倍。與之相對應(yīng)，寧德時代2020年以來股價漲幅已超280%。

    野村東方國際中國研究主管高挺認為，2021年或是外資流入A股的大年。他表示，從流動性角度來看，未來外圍環(huán)境對A股比較有利，“2020年外資的風(fēng)險偏好其實整體偏低，2021年隨著全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，疊加流動性整體仍然寬松，外資的風(fēng)險偏好會提升。”

    興業(yè)證券王德倫策略團隊表示，考慮到A股未來極具吸引力的投資價值和性價比，保守估計未來5年內(nèi)有望看到年均2000億元至3000億元的外資流入，外資持有A股市值占A股流通市值比例有望繼續(xù)提升3個百分點左右。