光纖價格創(chuàng)歷史新高 政策資金共振催化板塊行情

    本報記者 姚堯

    4月20日，同花順光纖概念板塊表現(xiàn)強勢，上漲2.6%（上證指數(shù)上漲0.76%）。其中，匯源通信、云南鍺業(yè)、魅視科技、光電股份、中天科技、通鼎互聯(lián)等6只個股聯(lián)袂漲停。基康技術(shù)、通光線纜、亨通光電等14只個股漲超5%，為板塊整體走勢注入動力。4月份以來，光纖概念板塊累計上漲20.3%（同期上證指數(shù)累計上漲4.89%）。

    “板塊的火熱表現(xiàn)背后，是政策利好與產(chǎn)品價格上漲的雙重催化。光纖板塊走出獨立行情，資金正加速涌入這一AI算力時代的‘物理動脈’。”廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏對《證券日報》記者說。

    政策價格雙輪驅(qū)動 供需錯配使價格上漲

    政策層面，近日，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門組織下達2026年第二批“兩重”建設項目清單，共安排超長期特別國債資金2168億元支持336個重大項目。相關(guān)項目涉及人工智能等重點領域。

    更直接的驅(qū)動力是光纖價格的持續(xù)上漲。華泰證券研報顯示，CRU（英國商品研究所）發(fā)布的3月份統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國G652D單模光纖價格創(chuàng)下歷史新高，達到12.07美金（83.4元）/芯公里，較1月份大漲166.4%；除中國外，海外核心市場歐洲、美國、印度分別較1月份漲價127.5%、47.9%、214.4%。

    “在5G與AI算力浪潮的推動下，光纖行業(yè)正從傳統(tǒng)的‘通信耗材’轉(zhuǎn)型為支撐算力的‘物理動脈’。2026年初以來，國內(nèi)光纖價格罕見跳漲，折射出行業(yè)基本面的劇烈重構(gòu)。”深圳市通信學會副理事長李銀松對《證券日報》記者說。

    供需錯配是價格上漲的核心原因。李銀松表示：“光纖預制棒（產(chǎn)業(yè)鏈核心）擴產(chǎn)周期長達18-24個月，短期內(nèi)難以緩解AI爆發(fā)帶來的‘一纖難求’局面。同時，AI數(shù)據(jù)中心內(nèi)部極高的連接密度，推動了G.657.A2等抗彎曲光纖的需求，其性能直接決定了智算中心的散熱效率與空間利用率。”

    需求旺盛同樣不容忽視。華泰證券表示，從需求來看，全球數(shù)據(jù)中心對光纖需求持續(xù)旺盛，歐洲、美國G.657.A1特種光纖價格分別較1月份漲122.2%、68.9%；同時，光纖上游關(guān)鍵物料光纖預制棒產(chǎn)能或無法在短期內(nèi)快速提升。

    技術(shù)重塑產(chǎn)業(yè)價值 資金搶籌核心環(huán)節(jié)

    而關(guān)鍵技術(shù)獲得突破也是推動板塊獲得資金青睞的重要因素。李銀松介紹，具備“超低損耗、大有效面積”特性的G.654.E光纖成為主流突破點，可顯著延長無電中繼傳輸距離；與此同時，隨著傳輸速率向1.6T演進，多芯光纖（SDM）已進入現(xiàn)網(wǎng)驗證，空芯光纖（HCF）則被視為降低時延、突破物理帶寬天花板的下一代革命性技術(shù)。

    隨著技術(shù)升級正重塑產(chǎn)業(yè)鏈價值分布，利潤加速向上游材料及特定制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。止于至善投資總經(jīng)理何理告訴《證券日報》記者：“其中，光纖預制棒占據(jù)約70%的產(chǎn)業(yè)鏈利潤，是壁壘最高、價值最集中的環(huán)節(jié)；高速率光芯片、特種光纖涂料等上游材料亦受益于國產(chǎn)替代。中游的棒纖纜一體化龍頭憑借產(chǎn)能與成本優(yōu)勢，能優(yōu)先鎖定AI數(shù)據(jù)中心、光纖無人機等高增長場景。下游的光模塊及CPO封裝同樣受益于算力基建擴張。”

    市場的火熱也體現(xiàn)在資金的流向。4月20日，光纖概念板塊整體DDE大單資金整體呈現(xiàn)凈流入，凈流入額逾27億元。同花順數(shù)據(jù)顯示，部分概念股獲得大單資金搶籌。其中，中天科技的DDE大單凈額最高，達到16.77億元；亨通光電緊隨其后，DDE大單凈額為9.05億元。此外，烽火通信與通鼎互聯(lián)等個股同樣獲得了大單資金的顯著凈流入，DDE大單凈額分別為6.43億元和4.27億元。

    最近30日內(nèi)，機構(gòu)評級也顯示出對A股光纖概念板塊部分個股的看好態(tài)度。共有31只個股獲機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級。其中，中航光電獲得機構(gòu)看好評級最多，為8家，顯示出機構(gòu)對這家公司未來發(fā)展的認可；三環(huán)集團緊隨其后，獲得7家機構(gòu)的積極評級。此外，基康技術(shù)、天孚通信與太辰光等個股也均獲得多家機構(gòu)的看好評級，市場關(guān)注度較高。

    對于板塊未來的投資邏輯，吳啟宏表示：“上游可以關(guān)注擁有自主光棒產(chǎn)能的龍頭企業(yè)；中游主要關(guān)注高端特種光纖制造商與核心器件供應商；下游主要關(guān)注新技術(shù)定義者（硅光、CPO方案商）。”

（編輯 才山丹）