中國資本市場雙向開放持續(xù)推進(jìn)

    第四次中德高級別財金對話聯(lián)合聲明中提到，進(jìn)一步提高中德資本市場互聯(lián)互通水平

    本報記者 孟珂

    據(jù)財政部官網(wǎng)消息，11月17日，第四次中德高級別財金對話聯(lián)合聲明中提到，雙方歡迎符合條件的上海證券交易所、深圳證券交易所上市公司在法蘭克福證券交易所發(fā)行全球存托憑證（GDR），歡迎符合條件的法蘭克福證券交易所上市公司在上海證券交易所、深圳證券交易所發(fā)行中國存托憑證（CDR），支持提升GDR和CDR在各自市場的流動性水平，進(jìn)一步提高中德資本市場互聯(lián)互通水平。

    川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，這是中德資本市場互通的重要進(jìn)步，方便兩國優(yōu)質(zhì)企業(yè)互相到對方市場融資，也能讓兩地資本更順暢流動，是雙方金融合作深化的體現(xiàn)。

    “從資本市場層面來看，這是中德資本市場雙向開放、制度型合作的重要突破，標(biāo)志著我國資本市場對外開放進(jìn)入新階段，不僅為中國企業(yè)‘走出去’提供了新渠道，也為德國企業(yè)‘走進(jìn)來’創(chuàng)造了機(jī)會，實現(xiàn)真正意義上的互利共贏。”中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對《證券日報》記者表示，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，中德兩大經(jīng)濟(jì)體加強(qiáng)資本市場合作，對穩(wěn)定全球金融市場、提升中國在全球金融市場的話語權(quán)具有重要意義。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，剔除11家終止發(fā)行的企業(yè)，已有23家A股上市公司在英國或瑞士成功發(fā)行GDR。其中，6家在倫敦證券交易所上市，17家在瑞士證券交易所上市。

    在董忠云看來，越來越多的中國企業(yè)選擇發(fā)行GDR有以下幾方面原因：一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)近年來持續(xù)推動金融對外開放，政策支持和寬松的市場環(huán)境為企業(yè)發(fā)行GDR提供了制度保障；二是能拓寬融資渠道，降低融資成本，企業(yè)發(fā)行GDR可以獲得更多資金支持；三是通過發(fā)行GDR，中國企業(yè)能直面國際投資者，能提升國際影響力，有利于拓展海外業(yè)務(wù)或進(jìn)行跨境并購；四是企業(yè)通過發(fā)行GDR引入國際機(jī)構(gòu)投資者，有助于完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高治理水平，提升在國際市場的競爭力。

    “目前CDR發(fā)展仍處于早期階段，數(shù)量較少。”董忠云進(jìn)一步表示，應(yīng)該從三方面著力吸引更多境外上市公司：首先，繼續(xù)優(yōu)化CDR制度設(shè)計，降低發(fā)行門檻，適度放寬對境外企業(yè)的市值和盈利要求，簡化審批流程，提高發(fā)行效率，鼓勵更多類型的境外企業(yè)發(fā)行CDR；其次，提高市場流動性和吸引力，鼓勵境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者參與CDR交易，提高交易的活躍度和市場的穩(wěn)定性；再次，制定配套的支持政策和推廣措施，如對CDR發(fā)行和交易給予適當(dāng)稅收減免，降低企業(yè)發(fā)行和投資者持有成本，支持滬深交易所加強(qiáng)與國際市場交流合作，舉辦路演、論壇等活動進(jìn)行推廣，吸引更多境外企業(yè)發(fā)行CDR，擴(kuò)大雙向資本市場開放程度。