安永：A股IPO邁入科技驅(qū)動(dòng)新階段

    本報(bào)訊 （記者張文湘 見(jiàn)習(xí)記者占健宇）近日，安永發(fā)布《中國(guó)內(nèi)地和香港IPO市場(chǎng)回顧及展望》報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地與香港IPO市場(chǎng)合計(jì)貢獻(xiàn)全球16%的IPO數(shù)量與33%的籌資額。其中，A股市場(chǎng)整體穩(wěn)中有進(jìn)，港交所以全年360億美元融資額躍居全球交易所榜首。

    在A股方面，報(bào)告顯示，科技創(chuàng)新成為今年申報(bào)企業(yè)的顯著核心特征。安永大中華區(qū)審計(jì)服務(wù)市場(chǎng)聯(lián)席主管合伙人湯哲輝表示：“縱觀過(guò)去五年，A股IPO市場(chǎng)完成了從‘規(guī)模擴(kuò)張’向‘質(zhì)量?jī)?yōu)先’的轉(zhuǎn)型。在經(jīng)歷2021年高位運(yùn)行后，市場(chǎng)通過(guò)階段性調(diào)整實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)優(yōu)化，標(biāo)志著已進(jìn)入一個(gè)更加成熟的發(fā)展階段。今年，A股IPO的新股發(fā)行數(shù)量與融資規(guī)模均同比增長(zhǎng)，但其核心已從過(guò)去的數(shù)量驅(qū)動(dòng)，全面轉(zhuǎn)向以科技創(chuàng)新為核心導(dǎo)向、以制度包容性為支撐的高質(zhì)量發(fā)展新范式。”

    這一轉(zhuǎn)型成效可通過(guò)多組數(shù)據(jù)印證。湯哲輝指出，2025年A股IPO平均籌資額同比增幅超過(guò)50%，升至10億元；同時(shí)得益于超大型IPO帶動(dòng)，百億元IPO籌資額占比大幅攀升。行業(yè)結(jié)構(gòu)上，工業(yè)、科技與材料行業(yè)列A股IPO數(shù)量前三位，能源行業(yè)在今年躍升至融資規(guī)模前三。此外，截至11月26日，2025年共有199家企業(yè)首次申報(bào)IPO，6月份交表公司數(shù)量達(dá)到高峰，IPO交表企業(yè)主要集中在人工智能、高端芯片等科技行業(yè)。

    值得關(guān)注的是，A股多層次資本市場(chǎng)建設(shè)持續(xù)深化，為科技企業(yè)拓寬融資渠道并營(yíng)造更有利的發(fā)展環(huán)境。湯哲輝向《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，A股市場(chǎng)在此過(guò)程中扮演著“產(chǎn)業(yè)培育者”的關(guān)鍵角色，尤其是為硬科技企業(yè)提供了從技術(shù)研發(fā)到產(chǎn)能落地的初期資本支撐，這一功能與市場(chǎng)“穩(wěn)節(jié)奏、提質(zhì)量、優(yōu)結(jié)構(gòu)”的常態(tài)化發(fā)行導(dǎo)向高度契合。

    報(bào)告顯示，2025年港股IPO市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，IPO籌資額時(shí)隔四年再度突破2000億港元，重回近五年第二高峰；大型IPO密集釋放更助推港股平均融資規(guī)模較去年增長(zhǎng)137%，達(dá)到近五年來(lái)第二高位。

    與此同時(shí)，2025年，“A+H”雙平臺(tái)上市模式持續(xù)火熱。安永預(yù)計(jì)，全年超過(guò)20家A股公司在港首發(fā)上市，合計(jì)募資超過(guò)1700億港元。

    對(duì)于未來(lái)，湯哲輝認(rèn)為，兩地市場(chǎng)的協(xié)同將進(jìn)一步深化。隨著內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通進(jìn)入新十年，制度協(xié)同、市場(chǎng)互通、產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)的不斷加強(qiáng)，將共同打造更具深度和效率的全球化資產(chǎn)配置平臺(tái)。

（編輯 張昕）