中國(guó)人民銀行：加快完善中央銀行制度 扎實(shí)推動(dòng)重點(diǎn)工作落實(shí)落地

    本報(bào)記者 劉琪

    日前，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）黨委召開會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)黨的二十屆四中全會(huì)精神，研究部署貫徹落實(shí)舉措。會(huì)議提到，央行將加快完善中央銀行制度，扎實(shí)推動(dòng)重點(diǎn)工作落實(shí)落地。

    央行明確了五大重點(diǎn)工作：一是堅(jiān)持黨中央對(duì)金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，縱深推進(jìn)全面從嚴(yán)治黨；二是構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系；三是健全覆蓋全面的宏觀審慎管理體系和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范處置機(jī)制；四是持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；五是穩(wěn)步推進(jìn)金融高水平開放，堅(jiān)決維護(hù)國(guó)家金融安全。

    在構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系方面，央行強(qiáng)調(diào)“根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況，把握好貨幣政策的力度、時(shí)機(jī)和節(jié)奏，充分釋放各項(xiàng)貨幣政策效能，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境”。

    對(duì)此，財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“力度”意味著避免“大水漫灌”，保持流動(dòng)性合理充裕，確保信貸總量適度、平穩(wěn)增長(zhǎng)，防止引發(fā)資金空轉(zhuǎn)或新的風(fēng)險(xiǎn)；“時(shí)機(jī)”則強(qiáng)調(diào)政策的預(yù)見性和前瞻性，密切跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與市場(chǎng)變化，在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)適時(shí)、果斷出手，發(fā)揮“及時(shí)雨”的穩(wěn)定作用；“節(jié)奏”要求調(diào)控靈活，根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調(diào)，實(shí)現(xiàn)跨周期與逆周期調(diào)節(jié)的有機(jī)結(jié)合。

    基于此，伍超明預(yù)計(jì)，下階段貨幣政策將從四方面發(fā)力：一是繼續(xù)擇機(jī)運(yùn)用降準(zhǔn)降息等總量工具，同時(shí)優(yōu)化并創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，充分發(fā)揮其作用；二是強(qiáng)化貨幣與財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等政策的協(xié)同效應(yīng)，解決需求端不足問題；三是暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，通過健全市場(chǎng)化利率調(diào)控框架，強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降；四是加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)和管理，通過強(qiáng)化政策溝通，清晰傳達(dá)政策意圖，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，從而“充分釋放政策效能”。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，展望后期，總量工具層面，降息降準(zhǔn)的空間和時(shí)點(diǎn)可能取決于這一輪金融和通脹數(shù)據(jù)的修復(fù)情況，以及應(yīng)對(duì)基建項(xiàng)目開工財(cái)政端潛在增量的貨幣支持配合訴求等，不排除年末到明年上半年再度降準(zhǔn)降息的可能性。結(jié)構(gòu)性工具方面，預(yù)計(jì)下一階段央行將加大對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的金融支持力度。

    在健全覆蓋全面的宏觀審慎管理體系和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范處置機(jī)制方面，央行強(qiáng)調(diào)“維護(hù)股市、債市、匯市等金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行”。

    近年來，我國(guó)金融市場(chǎng)整體穩(wěn)健運(yùn)行。外匯市場(chǎng)方面，央行堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成之中的決定性作用，面對(duì)多變的外部環(huán)境，保持了人民幣匯率的基本穩(wěn)定。經(jīng)過多年發(fā)展，中國(guó)外匯市場(chǎng)參與主體更加成熟，匯率避險(xiǎn)工具使用更加廣泛，市場(chǎng)更具韌性。債券市場(chǎng)方面，央行從宏觀審慎角度觀察、評(píng)估債市運(yùn)行情況，強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)同，及時(shí)向市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)提示風(fēng)險(xiǎn)，有效弱化和阻斷風(fēng)險(xiǎn)累積。債券違約率保持低位，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)。資本市場(chǎng)方面，探索維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的貨幣政策工具，會(huì)同證監(jiān)會(huì)創(chuàng)設(shè)互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款兩項(xiàng)工具，支持中央?yún)R金公司發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用，不斷完善支持資本市場(chǎng)的長(zhǎng)效機(jī)制。

    伍超明認(rèn)為，為維護(hù)股市、債市、匯市等金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，下一階段央行或?qū)⒏幼⒅仡A(yù)調(diào)微調(diào)、跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與工具創(chuàng)新，通過提升政策的協(xié)同性與前瞻性，系統(tǒng)性維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。