國家金融監(jiān)督管理總局：支持境內(nèi)保險公司在香港發(fā)行“側(cè)掛車”保險連接證券

    本報記者 劉琪

    10月28日，國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡稱“金融監(jiān)管總局”）為豐富巨災(zāi)保險風(fēng)險分散渠道，提升保險公司巨災(zāi)風(fēng)險管理水平，支持鞏固香港國際金融中心建設(shè)，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于境內(nèi)保險公司在香港市場發(fā)行有關(guān)保險連接證券事項的通知》（以下簡稱《通知》），支持境內(nèi)保險公司在香港市場發(fā)行“側(cè)掛車”保險連接證券并明確相關(guān)要求。

    據(jù)金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人介紹，《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》指出，要研究探索巨災(zāi)債券，合理運用再保險分散風(fēng)險。為進(jìn)一步豐富巨災(zāi)風(fēng)險管理工具箱，金融監(jiān)管總局在前期支持境內(nèi)保險公司在香港發(fā)行巨災(zāi)債券的基礎(chǔ)上出臺《通知》，支持境內(nèi)保險公司在香港發(fā)行“側(cè)掛車”保險連接證券，進(jìn)一步豐富巨災(zāi)風(fēng)險管理工具，構(gòu)筑多層次巨災(zāi)風(fēng)險分散網(wǎng)絡(luò)。

    從具體內(nèi)容來看，《通知》明確“側(cè)掛車”保險連接證券的概念及發(fā)行范圍。“側(cè)掛車”是指保險公司將地震、臺風(fēng)、洪水等自然災(zāi)害事件或突發(fā)公共衛(wèi)生事件的巨災(zāi)風(fēng)險，比例分保給專門設(shè)立的特殊目的保險公司，特殊目的保險公司為募集全額履行上述賠償責(zé)任的資金而發(fā)行的股權(quán)或債權(quán)型保險連接證券。

    《通知》明確特殊目的保險公司的管理要求。保險公司發(fā)行“側(cè)掛車”保險連接證券有關(guān)特殊目的保險公司設(shè)立與管理、再保險安排、證券發(fā)行等要求，按照《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于境內(nèi)保險公司在香港市場發(fā)行巨災(zāi)債券有關(guān)事項的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2021〕102號）的規(guī)定執(zhí)行。

    《通知》還明確償付能力有關(guān)要求。境內(nèi)保險公司在香港發(fā)行“側(cè)掛車”保險連接證券形成的再保險應(yīng)收分?？铐椇蛻?yīng)收分保準(zhǔn)備金，適用的再保險交易對手違約風(fēng)險基礎(chǔ)因子按照償付能力監(jiān)管相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

    對于“側(cè)掛車”保險連接證券的功能，前述負(fù)責(zé)人談到三個方面：一是有利于完善我國巨災(zāi)風(fēng)險保障體系。傳統(tǒng)再保險市場對巨災(zāi)風(fēng)險的保險保障有限，“側(cè)掛車”保險連接證券可以使保險公司從香港資本市場獲取額外保障，是對傳統(tǒng)再保險市場的有效補充，有利于進(jìn)一步拓展我國巨災(zāi)保險風(fēng)險分散渠道。二是有利于提升保險公司財務(wù)穩(wěn)健性。巨災(zāi)業(yè)務(wù)預(yù)期波動較大，通過“側(cè)掛車”保險連接證券，保險公司與資本市場共同承擔(dān)部分巨災(zāi)風(fēng)險，有助于平滑保險公司經(jīng)營波動，提升保險業(yè)應(yīng)對巨災(zāi)風(fēng)險的韌性。三是為香港市場提供了新型投資產(chǎn)品。“側(cè)掛車”保險連接證券與傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的相關(guān)性較低，其觸發(fā)通常與自然災(zāi)害相關(guān)，不受經(jīng)濟周期等常規(guī)市場因素影響，有利于豐富香港市場投資選擇。

    據(jù)悉，下一步，金融監(jiān)管總局將持續(xù)跟蹤《通知》執(zhí)行情況，支持有意愿的保險公司在香港發(fā)行“側(cè)掛車”保險連接證券，豐富風(fēng)險管理工具，提高巨災(zāi)風(fēng)險管理水平。

（編輯 何帆）