公募基金共話6月份A股：結(jié)構(gòu)性行情延續(xù) 三大主線掘金

    本報記者 昌校宇

    近期，多家公募機構(gòu)對6月份A股市場展開深度研判。整體來看，機構(gòu)對后市持謹慎樂觀態(tài)度，預計市場仍以結(jié)構(gòu)性行情為主導，將在震蕩中探索新的投資機遇。

    另從最新發(fā)布的策略報告來看，公募機構(gòu)主要圍繞科技創(chuàng)新、消費升級、防御性資產(chǎn)等三大核心主線進行布局。

    機構(gòu)預判市場震蕩上行

    當前中國經(jīng)濟正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵階段。國金基金權(quán)益研究部總經(jīng)理張望認為，A股市場正迎來三重積極因素的共振。第一，隨著信貸利率持續(xù)下行和房價調(diào)整，一線城市房屋租售比逐漸提升，為房價企穩(wěn)提供支撐；第二，2月份民營企業(yè)座談會召開以來，民營企業(yè)投資信心顯著恢復，企業(yè)擴大生產(chǎn)的意愿增強；第三，經(jīng)濟基本面的企穩(wěn)與企業(yè)投資的回升共同推動市場風險偏好持續(xù)提升。

    招商基金6月份投資策略報告提到，后續(xù)權(quán)益市場或呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，主要基于以下三點判斷：一是宏觀經(jīng)濟基本面逐漸改善；二是關(guān)稅政策調(diào)整后進出口貿(mào)易有望迎來邊際改善；三是政策工具箱儲備充足，可根據(jù)市場變化及時精準施策。

    中信建投基金研究部分析稱，從短期來看，預計市場仍將延續(xù)板塊快速輪動的特征。從中期來看，對權(quán)益市場后續(xù)表現(xiàn)保持樂觀判斷。A股市場自2024年9月底以來已經(jīng)演繹了牛市第一階段的估值修復行情，在“穩(wěn)增長、防通縮”的政策基調(diào)下，資本市場與房地產(chǎn)市場正逐步企穩(wěn)回升。展望未來一年，市場或?qū)⒔?jīng)歷“震蕩筑底—趨勢上行”的路徑。

    三線布局把握機遇

    多家公募機構(gòu)將科技創(chuàng)新視為6月份A股市場的核心投資主線。

    永贏基金策略分析師潘廣躍認為，6月份，A股市場有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，將“泛科技”置于投資敘事首位，重點看好國產(chǎn)算力、AI軟硬件應(yīng)用、人形機器人、半導體等領(lǐng)域的長期潛力。

    富國基金認為，TMT（科技、媒體和通信）板塊經(jīng)過前期調(diào)整已處于“反攻上行”窗口期。6月份較為密集的科技大廠發(fā)布會可能成為板塊表現(xiàn)的關(guān)鍵催化劑。

    興業(yè)基金研究部看好處于估值低位、受益于政策環(huán)境改善且AI已產(chǎn)生正向貢獻的游戲板塊，以及6月份可能會帶來估值修復的AI硬件和芯片領(lǐng)域。

    諾安基金在A股市場展望中表示，盡管近期市場波動加大、行業(yè)輪動加快，但結(jié)構(gòu)上6月份市場風格有望相對偏向科技成長。

    消費板塊同樣是公募機構(gòu)關(guān)注的重點領(lǐng)域。西部利得基金研究部總經(jīng)理助理葛山表示，隨著擴內(nèi)需政策持續(xù)落地顯效，基本面預期修復的內(nèi)循環(huán)消費優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望受益。

    潘廣躍則建議，要沿著體驗式消費、AI+消費、服務(wù)消費等新興消費形式，深入挖掘投資機會。

    諾安基金分析稱，提振內(nèi)需的政策導向，正推動消費投資邏輯向產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌升級驅(qū)動的服務(wù)消費轉(zhuǎn)變。建議重點關(guān)注商品消費領(lǐng)域經(jīng)營穩(wěn)健的食品飲料龍頭，以及積極推動產(chǎn)品創(chuàng)新的潮玩和美妝個護等細分行業(yè)。

    面對外部環(huán)境的不確定性，多家公募機構(gòu)建議投資者適當增加防御性配置。

    長城基金在市場展望中提到，短期內(nèi)進行防御性配置或是更合適的選擇。6月份，建議關(guān)注紅利、機器人等板塊。此外，在海外不確定性預期增長下，還可關(guān)注貴金屬、國防軍工等板塊。

    興業(yè)基金研究部同樣看好防御方向的投資機會，重點推薦銀行板塊，電力、高速公路等穩(wěn)定紅利品種，以及貴金屬和稀土等小金屬領(lǐng)域。

    總體而言，在政策紅利釋放、產(chǎn)業(yè)升級和估值優(yōu)勢的共同作用下，6月份的A股市場將呈現(xiàn)豐富的結(jié)構(gòu)性機會。公募機構(gòu)普遍建議投資者采取“科技成長+消費升級+防御配置”的多元策略，在把握產(chǎn)業(yè)趨勢的同時，有效管理投資風險。隨著經(jīng)濟基本面的逐步改善和市場信心的持續(xù)修復，A股市場有望在震蕩中逐步走強，為投資者創(chuàng)造長期價值。