易思維科創(chuàng)板IPO在即 復(fù)合型研發(fā)力量打造機(jī)器視覺“中國(guó)方案”

    本報(bào)訊 （記者吳文婧）上交所官網(wǎng)顯示，易思維（杭州）科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“易思維”）科創(chuàng)板IPO將于11月21日上會(huì)審議。

    隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和工業(yè)智能化持續(xù)深化，機(jī)器視覺企業(yè)迎來發(fā)展新機(jī)遇。憑借實(shí)力雄厚的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、構(gòu)建完善的技術(shù)體系以及在頭部車企中的深度滲透，易思維正從國(guó)內(nèi)領(lǐng)先邁向全球機(jī)器視覺領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)，成為國(guó)產(chǎn)廠商力爭(zhēng)國(guó)際領(lǐng)先地位的重要代表。

    高強(qiáng)度研發(fā)投入

    人才構(gòu)筑技術(shù)根基

    工業(yè)機(jī)器視覺具有技術(shù)復(fù)雜度高、標(biāo)準(zhǔn)門檻高、研發(fā)成本高的特點(diǎn)，這一行業(yè)曾長(zhǎng)期由海外廠商占據(jù)主導(dǎo)，易思維作為國(guó)內(nèi)最早布局汽車制造機(jī)器視覺的企業(yè)之一，也是目前國(guó)內(nèi)極少數(shù)做到“高專注度”的視覺公司，已在該領(lǐng)域形成深厚積累并建立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

    從招股書披露的數(shù)據(jù)來看，“人才”正是易思維技術(shù)體系的關(guān)鍵變量——研發(fā)人員占比高、學(xué)歷結(jié)構(gòu)優(yōu)、專業(yè)覆蓋面廣。

    招股書顯示，截至2025年6月底，易思維研發(fā)團(tuán)隊(duì)人員達(dá)251人，占員工總數(shù)的45.89%；員工整體學(xué)歷水平較高，在總計(jì)547名員工中，碩士與博士合計(jì)161人，本科及以上學(xué)歷占比近九成。這在同類公司中并不多見，反映出公司從創(chuàng)立之初便堅(jiān)持以研發(fā)為核心驅(qū)動(dòng)力的路徑。

    其中，核心技術(shù)人員共有六人，陣容頗為亮眼。以董事長(zhǎng)郭寅為例，這位來自天津大學(xué)、曾在清華大學(xué)從事博士后研究工作的創(chuàng)業(yè)者，在激光與光電測(cè)試領(lǐng)域深耕多年，曾獲得教育部技術(shù)發(fā)明一等獎(jiǎng)、天津市科技進(jìn)步特等獎(jiǎng)等多個(gè)重量級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)，個(gè)人曾入選國(guó)家高層次人才特殊支持計(jì)劃-科技創(chuàng)業(yè)領(lǐng)軍人才等多項(xiàng)高層次人才計(jì)劃，并帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)入選浙江省領(lǐng)軍型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。

    核心成員之一的郭磊為正高級(jí)工程師，先后作為技術(shù)骨干參與國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“智能機(jī)器人專項(xiàng)”課題、國(guó)家重大科學(xué)儀器設(shè)備開發(fā)專項(xiàng)、天津市智能制造科技重大專項(xiàng)、浙江省“尖兵領(lǐng)雁+X”科技計(jì)劃等科研項(xiàng)目等。另有核心成員QianFeng曾在邁思肯系統(tǒng)、亞馬遜、康耐視等國(guó)際企業(yè)從事光機(jī)電開發(fā)工作，具備國(guó)際化視野。

    中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)資委會(huì)委員、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師董鵬向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，機(jī)器視覺是典型的多學(xué)科交叉場(chǎng)景，必須是復(fù)合型團(tuán)隊(duì)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品演進(jìn)。易思維的研發(fā)結(jié)構(gòu)涵蓋算法、光學(xué)、嵌入式硬件、軟件架構(gòu)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等所有關(guān)鍵環(huán)節(jié)，形成完整的“五位一體”技術(shù)體系，為后續(xù)產(chǎn)品持續(xù)迭代奠定了基礎(chǔ)。

    不僅如此，近年來，易思維始終保持高研發(fā)投入強(qiáng)度。招股書顯示，在2022年至2024年，公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重分別達(dá)到38.85%、32.14%和30.06%，2025年上半年進(jìn)一步提升至48.53%，顯著高于同行業(yè)可比公司的平均水平。在技術(shù)密度極高的賽道，持續(xù)的高研發(fā)投入意味著更強(qiáng)的自主技術(shù)積累與產(chǎn)品迭代能力，為公司保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)奠定了基礎(chǔ)。

    頭部車企深度滲透

    規(guī)?；桓赌芰Τ掷m(xù)驗(yàn)證

    正是憑借這種緊密融合的人才結(jié)構(gòu)和研發(fā)體系，易思維構(gòu)建了當(dāng)前行業(yè)內(nèi)應(yīng)用覆蓋范圍最廣的機(jī)器視覺產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品已深入汽車行業(yè)眾多場(chǎng)景，并正在向更多高端制造領(lǐng)域延伸。

    招股書顯示，截至2025年6月末，易思維產(chǎn)品已批量應(yīng)用在一汽—大眾、上汽大眾、廣汽豐田、上汽通用、北京奔馳等主流合資品牌，比亞迪、江淮、奇瑞、廣汽、東風(fēng)等傳統(tǒng)自主品牌，零跑、蔚來、理想、小米、小鵬等新勢(shì)力品牌，以及海斯坦普、卡斯馬、本特勒、拓普、華翔、匯眾等國(guó)內(nèi)外知名汽車零部件企業(yè)。近幾年，公司產(chǎn)品還出口應(yīng)用在沃爾沃、Rivian等國(guó)際車企的全球主要工廠，同時(shí)應(yīng)用在比亞迪、奇瑞等國(guó)內(nèi)頭部車企的海外工廠。

    中國(guó)城市發(fā)展研究院投資部副主任袁帥向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于汽車制造而言，任何機(jī)器視覺系統(tǒng)要替代人工，都必須通過極高的工藝門檻。能進(jìn)入頭部車企并持續(xù)放量，是最重要的驗(yàn)證方式。易思維在頭部車企擁有較高的滲透率，意味著其產(chǎn)品具備競(jìng)爭(zhēng)力與可靠性。

    與傳統(tǒng)設(shè)備企業(yè)需自建生產(chǎn)線不同，易思維采用的模式為自主設(shè)計(jì)電路板和結(jié)構(gòu)件，委托供應(yīng)商加工，然后自主進(jìn)行裝配、標(biāo)定、測(cè)試等環(huán)節(jié)完成產(chǎn)品生產(chǎn)，不存在大規(guī)模生產(chǎn)線。公司基于客戶訂單情況安排生產(chǎn)計(jì)劃，生產(chǎn)人員可在不同產(chǎn)品之間靈活分配使其具備較強(qiáng)的生產(chǎn)彈性。這一模式的優(yōu)點(diǎn)在于，訂單增長(zhǎng)時(shí)，生產(chǎn)人員可以在多個(gè)產(chǎn)品之間快速切換，產(chǎn)能可在短周期內(nèi)擴(kuò)容。

    數(shù)據(jù)顯示，易思維產(chǎn)能利用率在2022年至2024年保持在72%至90%的合理區(qū)間，產(chǎn)銷率在今年上半年達(dá)到115.78%。這意味著公司產(chǎn)能呈現(xiàn)出訂單提升下的快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

    從經(jīng)營(yíng)層面來看，易思維目前形成了“汽車制造為核心+軌交運(yùn)維加速成長(zhǎng)”的雙線戰(zhàn)略。在汽車制造領(lǐng)域，2024年公司收入占比達(dá)96.68%；而在軌交運(yùn)維領(lǐng)域，公司產(chǎn)品已通過國(guó)家鐵路產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)中心的檢測(cè)，并在多地軌交線路實(shí)現(xiàn)交付。隨著手中新增訂單釋放，該業(yè)務(wù)有望成為新的增長(zhǎng)曲線。

    行業(yè)景氣度攀升

    募投項(xiàng)目夯實(shí)長(zhǎng)期發(fā)展基礎(chǔ)

    機(jī)器視覺行業(yè)正處在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵拐點(diǎn)。一方面，新能源汽車增加了大量新的視覺檢測(cè)與智能制造需求；另一方面，AI技術(shù)的快速演進(jìn)正在將機(jī)器視覺從傳統(tǒng)檢測(cè)工具推向更高層級(jí)的智能分析設(shè)備。產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)于高可靠、可規(guī)模復(fù)制的視覺解決方案需求進(jìn)一步提升。

    根據(jù)IDC報(bào)告，2024年全球AI賦能的工業(yè)視覺市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)超過25%，中國(guó)市場(chǎng)增速更是超過30%，成為全球增長(zhǎng)最快的區(qū)域。

    在此背景下，易思維本次IPO募投項(xiàng)目將直接補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)化能力，并進(jìn)一步強(qiáng)化研發(fā)體系。

    其中，“機(jī)器視覺產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目”總投資7.05億元，該項(xiàng)目將通過新建生產(chǎn)廠房及配套設(shè)施，購(gòu)置先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備滿足公司產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)需求，產(chǎn)能充分釋放后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2195套視覺檢測(cè)系統(tǒng)、230套視覺測(cè)量系統(tǒng)、3000套視覺引導(dǎo)系統(tǒng)、30套軌交運(yùn)維系統(tǒng)及350套其他產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。隨著核心產(chǎn)品的批量交付能力將進(jìn)一步提升，能夠承接更多來自主流車企和新興制造場(chǎng)景的需求。

    另一重點(diǎn)項(xiàng)目“機(jī)器視覺研發(fā)中心項(xiàng)目”計(jì)劃投資4.09億元，未來的研發(fā)方向主要為公司現(xiàn)有技術(shù)的升級(jí)迭代與新技術(shù)研發(fā)，研發(fā)課題包括機(jī)器視覺在汽車制造、軌交運(yùn)維領(lǐng)域的相關(guān)研發(fā)項(xiàng)目。

    招股書顯示，易思維2025年全年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)10.25%至15.21%，扣非凈利潤(rùn)有望同比增長(zhǎng)13.24%至33.47%。袁帥表示，在募投項(xiàng)目帶來的產(chǎn)能釋放和技術(shù)迭代推動(dòng)下，公司未來增長(zhǎng)曲線有望進(jìn)一步拉升。

    展望未來，易思維表示，公司始終以“引領(lǐng)機(jī)器視覺創(chuàng)新，加速智能工業(yè)變革”為使命，以相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策為指引，積極響應(yīng)高端裝備國(guó)產(chǎn)自主可控的國(guó)家戰(zhàn)略需求，致力于汽車制造、軌交運(yùn)維等領(lǐng)域機(jī)器視覺技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化，打造全球領(lǐng)先的機(jī)器視覺國(guó)產(chǎn)品牌。

（編輯 李家琪 張昕）