監(jiān)管劍指券商“風水專家” 禁止發(fā)布利用玄學預測股市類研報

    當前已有超過90%的券商以一級部門的形式開展研究服務，提升“研究力”成為券商的核心競爭力之一

    本報記者 周尚伃

    “獨立、客觀、公平、審慎”是券商發(fā)布研報的基本原則。

    或是為了博眼球、蹭流量，抑或是有其他需求，前段時間券商行業(yè)涌現出少數“風水專家”，利用天干地支、陰陽五行等理論對市場走勢進行研判，該行為引發(fā)了監(jiān)管及市場的關注。

    持續(xù)打擊

    研報違法違規(guī)行為

    2月24日，證監(jiān)會在對《關于嚴厲打擊風水盲測股市動向的建議》（十三屆全國人大五次會議第6178號建議）的答復中表示，一貫重視對發(fā)布證券研究報告行為的監(jiān)管，建立了基本完善的制度規(guī)則和監(jiān)管機制，并持續(xù)強化日常監(jiān)管執(zhí)法，著力提升證券研究報告業(yè)務質量和合規(guī)水平。

    證監(jiān)會表示，監(jiān)管實踐中，發(fā)現部分證券分析師、證券投資顧問利用天干地支、陰陽五行等理論對證券及證券市場走勢進行分析、預測或提供投資建議服務，背離了發(fā)布證券研究報告獨立、客觀、公平、審慎的基本原則，違反了法律規(guī)定和相關執(zhí)業(yè)規(guī)范。

    《證券日報》記者梳理了兩起典型案例，案例一為2021年12月份，江西證監(jiān)局對國盛證券及研究所研究員劉富兵分別采取了出具警示函、監(jiān)管談話等監(jiān)管措施。江西證監(jiān)局指出國盛證券《天干地支在擇時中的應用初探》研究報告利用天干地支紀歷分析股票市場走勢，研究方法不專業(yè)審慎，研究結論不客觀科學；案例二為2022年3月份，深圳證監(jiān)局對安信證券汕頭分公司及投顧陳南鵬分別采取出具警示函、監(jiān)管談話等監(jiān)管措施。深圳證監(jiān)局同時指出，安信證券投資顧問陳南鵬通過公司微信群發(fā)布《仁者無敵——2022中國股市預測》并被轉發(fā)，相關預測對行業(yè)、市場的評論意見不審慎，將股票根據五行屬性分類進行分析，投資建議不具有合理依據。

    針對賣方研究種種亂象，有券商人士向《證券日報》記者透露，“這種‘風水、玄學研究’可能存在一定市場需求，所以會一直有少數賣方研究機構及相關人員在做。但玄學預測類研究內容偏離了‘研究方法專業(yè)審慎、分析結論具有合理依據’的原則，絕大部分券商的研究部門是不允許出現玄學預測類研究內容的。”

    證監(jiān)會表示，聚焦“建制度”主線，從法律和行政法規(guī)、部門規(guī)章及規(guī)范性文件、自律規(guī)則三大層面，建立健全研報業(yè)務規(guī)則體系。下一步，中證協(xié)將在有關自律規(guī)則修訂中進一步強調，禁止發(fā)布利用玄學預測股市類研究報告。

    行業(yè)“研究力”

    待進一步提升

    隨著資本市場改革的不斷深化，券商研究業(yè)務正在經歷重塑，當前已有超過90%的券商以一級部門的形式開展研究服務，提升“研究力”成為券商的核心競爭力之一，而券商研究服務的競爭也越來越激烈。

    據《證券日報》記者了解，目前券商研究所對分析師的考核主要由合規(guī)展業(yè)、客戶評價、傭金派點、工作量和研究報告質量以及對內業(yè)務研究支持等指標構成。“行業(yè)太‘卷’了。”有券商研究人員告訴記者，部分分析師或是為了快速“出圈”，發(fā)布“風水研報”“玄學研報”等博眼球的研究內容，不過整體來看在行業(yè)內是少數。

    一直以來，行業(yè)內絕大多數分析師都非常勤勉，扎根研究本源，另有券商研究所人士向《證券日報》記者表示，“除了工作日，就連周末都在準備報告、電話會議、跑客戶。”

    近年來，券商研究業(yè)務取得較快發(fā)展，分析師人數持續(xù)增長。中證協(xié)最新數據顯示，2021年，研究及機構銷售人員同比增長超過15%，平均人數83人，15家證券公司研究及機構銷售業(yè)務人員配置超過200人，17家證券公司在100人至200人之間，12家證券公司在50人至100人之間，30家證券公司在20人至50人之間，31家證券公司在20人以下。

    截至目前，國內券商分析師總數已增至3990人。不過，注冊制對券商研究的“資產定價”以及“價值發(fā)現”能力也提出了更高要求，行業(yè)的研究服務能力還有待進一步提升。為了客觀反映券商發(fā)布研報業(yè)務開展情況，促進發(fā)布研報業(yè)務健康發(fā)展，中證協(xié)曾多次摸底券商“研究力”。

    下一步，證監(jiān)會表示，將多措并舉、形成合力，推動提高研報行業(yè)合規(guī)水平。持續(xù)加強發(fā)布證券研究報告監(jiān)管執(zhí)法和自律管理，嚴厲打擊利用天干地支、陰陽五行風水學說預測股市等違規(guī)行為，維護市場秩序和投資者合法權益。